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聚酯石化大咖齐聚杭州 关于PTA的重磅观点都在这里了

对冲研投

  近日,CCF举办的年度化纤论坛正如火如荼的召开,这也牵动着能化纺织行业人的心弦,今日,对冲研投整理了主办方发布的嘉宾观点,为您梳理PTA上下游产业链的具体现状。

  文 | CCF中国化纤信息网

  编辑 | 对冲研投 转载请注明出处

  核心观点

  1、后期多头踩踏下油价会有后续修复,市场需求该买的还是会买的,且看好OPEC会延续减产时间。

  2、今年PX的市场压力并没有预想的大,芳烃压力实质性影响,应该是在2020-2021年,另外需求也不应该过分悲观。

  3、中国PX下游需求增速5- 6%附近,全球其他区域2.5%,全球新增PX消费接近200万吨水平 。机遇这个平衡,油价看好55-60。

  4、中国PTA需求预计保持4-5%的年度增长,但是产能过剩依然是市场发展要面对的巨大挑战,此外贸易壁垒不断增加,也给国内PTA市场造成困境。韩国方面也将受到欧盟征收反倾销税的挑战。印度将成为PX和PTA的净出口国。台湾计划启动新建150万吨/年PTA装置,一些老旧装置也会面临压力。

  5、 聚酯方面,中国和印度还是会保持高速增长,中国在产业配套方面拥有强大的优势,但是贸易摩擦将成为一个阻碍,印度具有庞大的人口基数和更早的国际化道也将为其带来积极影响。日、韩、台仍将处于产业的最顶端,而越南将是今后东南亚的亮点。

  一

  原油再平衡之路

  国内知名油企首席经济师 佘建跃

  佘指出欧佩克实施减产期间,国际原油期货价格在50美元/吨以上震荡,减产效果比较明显。页岩油存在开采以及成本的优势,因此减产期间钻井数不断增加,减产是为了未来石油供需的平衡,但是页岩油的产量攀升,使得油价又开始弱势下滑。油价、产油国“三强”的政治关系对减产持续性的影响重大。

  石油需求上,佘指出美国和中国仍是第一、第二原油需求大国。而从数据上面看,美国汽油需求有走弱预期,炼厂产能也在下降通道。中国方面,柴油表观消费不乐观,但是汽油表观消费量呈现增长。

  全球格局上面,佘认为贸易流动推动实现了跨区平衡。从原油价差分析图也可以看出,近年BRENT和DUBAI原油的价差以及WTI和BRENT原油的价差都在缩小。

  最后,佘认为多头踩踏下油价会有后续修复,市场需求该买的还是会买的,且看好OPEC会延续减产时间。

  二

  PX市场格局的看法

  中石化 于淼

  PX、PTA装置实际上延期比较普遍,全球新增PX供给量并不是很高,也就是160万吨,需求其实是200多万吨。今年1440万吨的检修,影响产量比去年多出了50万吨。所以,市场压力并没有预想的大,芳烃压力实质性影响,应该是在2020-2021年,另外需求也不应该过分悲观。

  三

  供应不及预期环境下的PX-PTA市场

  中国石化(行情600028,买入)化工销售有限公司 于淼

  于淼先生在供给不及预期的大环境下,从价格、新装置投产、全球供需等方面讲述了PX-PTA的市场情况。

  价格走势:2016年以来PX走势相对较强,供需形势好于市场预期。

  新项目:新装置投产的进度决定了阶段性市场的平衡情况,2017-2019年亚洲PX市场整体处于平衡或微过剩,2020年以后投资高峰出现。

  全球供需趋弱:全球PX产能整体供过于求,部分装置长期关停导致行业整体仍处于景气环境,2020年后市场面临较大冲击。

  下游聚酯消费:2017年1-3月聚酯产量同比增速在15%以上,后期将逐步下滑,预计2017年国内聚酯产量增速将在5%以上水平。

  下游PTA行业:PTA 新增产能压力低于预期, 2016年以来PTA经营环境逐步改善。

  PX消费情况:预计2017年全球PX消费增长(爱基,净值,资讯)在3.5%以上水平。

  PX国内供应:政策引导下国内PX产量有所增加,考虑于集中检修的影响,产量增长不超过50万。预计国内供给增长,亚洲供给偏紧。

  PX检修影响:考虑G20期间负荷影响2016年检修损失产量在110万吨附近, 2017年检修损失产量在160万吨附近,抵消国产增量影响。

  加工区间:PX-MX将维持在较高水平,PX-石脑油小幅收窄。

  2017年供需平衡情况:中国下游需求增速5- 6%附近,全球其他区域2.5%,全球新增PX消费接近200万吨水平 。机遇这个平衡,油价看好55-60。

  到2022年以后产业链状态:从单一环节竞争发展为产业链综合竞争。产业竞争升级,贸易环节减少,行业定价,渠道均将发生较大的变化

  四

  亚洲PX和PTA市场展望

  BP亚洲芳烃商务总监 李海英

  李指出在未来2-3年,将有共计5百多万吨的新建PX项目,主要集中在2017年投产。大部分的新建PX装置都是炼油一体化下的项目,规模大,经济性好,将给一些成本高的装置带来压力。报告指出亚洲PX的供应结构将发生变化,至2019年东南亚及印度PX的产量占比将增加。全球PX贸易流向也会变化,李认为中国PX进口量在未来可能会减少,印度预计会从PX进口国变成PX出口。

  对于PTA市场,李指出中国PTA需求预计保持4-5%的年度增长,但是产能过剩依然是市场发展要面对的巨大挑战,此外贸易壁垒不断增加,也给国内PTA市场造成困境。韩国方面也将受到欧盟征收反倾销税的挑战。印度将成为PX和PTA的净出口国。台湾计划启动新建150万吨/年PTA装置,一些老旧装置也会面临压力。

  五

  亚洲聚酯产业供需展望

  Argus 王未栋

  亚洲地区总体概览:亚洲作为全球最大的聚酯生产与消费地区,聚酯产能保持快速增长,2020年将达到8500万吨。但是地区间却分化明显,产品结构与欧美市场差异显著。亚洲市场出口增速较快,瓶片所占份额最大,但也面临反倾销风险。

  各区域特点:中国增速有所放缓,但依旧是最大的增长点;日本市场逐渐萎缩,但膜片具有相当竞争力,韩国,台湾在瓶片及功能纤维方面具有优势;东南亚传统三国维持稳定,近聚酯产能维持在450万吨左右;越南是一个亮点,目前产能50万吨,预计2年后有望增长一倍。

  中国与印度的综合比较:印度比中国有更高的产能集中度,大约80%集中在孟买以北;两国都在努力提高PTA自给率,MEG的进口依赖度都相当高;印度相原料合约价格对较低, 但是近几年差距有所收窄;两者出口依存度都很高,但印度需要进口更多的高端商品。

  最后总结了亚洲聚酯市场的情况,中国和印度还是会保持高速增长,中国在产业配套方面拥有强大的优势,但是贸易摩擦将成为一个阻碍,印度具有庞大的人口基数和更早的国际化道也将为其带来积极影响。日、韩、台仍将处于产业的最顶端,而越南将是今后东南亚的亮点。

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