镍周评：预计下周伦镍维持高位震荡
总结：本周期镍高位震荡整理，价格区间小幅回调。上海现货市场金川镍成交区间为8.99-9.29万。下周伦镍仍以高位震荡为主，运行重心进一步下移，预计主要交投区间在1.085-1.15万。
一、镍价走势回顾与分析
1．期镍走势回顾
图： LME 三月期镍走势日K线
本周期镍止住暴涨势态，价格区间小幅回调，趋于横盘整理，LME三月期镍交易区间为11060-11305美元/吨；沪期镍1701主力合约交易区间为89040-99800元/吨。内外盘每日走势波动较大，整体成交量较上周明显下滑。技术上来看，技术指标逐渐恶化，但短期获得支撑。
上海现货市场金川镍成交区间为89900-92900元/吨，周均价为91400元/吨，上周均价为89840元/吨。金川出厂价由91800元/吨下调至90000元/吨。俄罗斯镍成交区间为89600-92700元/吨，周均价为91200元/吨，上周均价为89640元/吨。
世界金属统计局（WBMS）官网周三公布数据显示，2016年1-9月全球镍市供应短缺7.64万吨，2015年全年供应过剩7.5万吨。国际镍研究小组（INSG）周四称，全球镍市9月转为供应过剩2，800吨，8月为供应短缺7，000吨。INSG补充称，1-9月全球镍市供应短缺52，600吨，去年同期为过剩74，800吨。
本周中国公布的数据中，10月规模以上工业和10月社会消费品零售总额都低于市场预期，但1-10月全国固定资产投资表现较好，带来积极作用，部分抵消前者的不良影响。整体上中国生产销售基本平稳增长，但是还不足以给市场注入强心剂。投资者更多地关注特朗普政府未来会对中国采取的政策，担忧情绪与日俱增。
美国方面，10月零售销售连续两个月回升，10月CPI同比增长为一年来最大涨幅，上周申请失业救济人数创40逾年新低，一系列数据表明美国近期经济发展的良好势头，特朗普承诺的财政刺激政策也给市场带来了信心，美联储12月加息预期达到了今年以来的最大值，隔夜美联储主席耶伦的讲话更是推升了市场加息预期，美元指数因此受到提振，创下近14年新高。
二、下周镍价走势展望
新增资金继续进场，叠加部分前期获利多头离场，多空对冲，本周伦镍转入高位震荡。宏观消息面上，本周公布的数据显示，国内经济出现回暖，随着基建投资逐步落实，局面有望进一步延续，但货币政策宽松的空间已被明显压缩。美国方面，从美联储官员言论上看，12月加息可能性很大，不过市场对此已有较多预期，后市冲击或有限。
供需层面，本周国内主要港口镍矿库存出现明显减少。一方面，镍铁价格大幅上涨，提振镍铁工厂对后市的信心，补充镍矿原料库存积极性提高；另一方面，菲律宾不少矿区进入雨季且部分政策措施仍悬而未决，镍矿出货困难。预计未来一段时间，镍矿供应将处于紧俏状态。需求端平稳运行，供应端出现局面紧缺，有助于镍价维持高位。
技术图形上看，经过近期的震荡，伦镍超买的情况已经得到一定程度的修正。目前在短期均线附近交投，距离中期均线仍偏远。上方仍堆积了较多的多头获利盘，后市除非有更多增量资金进场，否则短期难重现持续性大涨；但伦镍整体上行趋势仍保存完好。综合，预计下周伦镍仍以高位震荡为主，主要交投区间或在10850-11500美元/吨。
