沪胶 多头主力撤离

　　多哈会议“谈崩”令本周一国际油价大幅低开，顺带也拉低了国内沪胶。然而，跳空低开为多头提供了进场良机，主力1609合约随后展开反弹，并延续至昨日。在期价逼近前期高点时，多头信心减弱，陆续减仓，缩量明显。

　　图为沪胶1609合约多空前20名席位持仓变化

　　交易所公布的数据显示，昨日，沪胶主力1609合约前20席位上，多头阵营累计减仓5558手，空头阵营累计减仓415手，前者减持力度明显强于后者。由此可以看出，在逼近本轮反弹高点之际，多头对期价突破的信心不足。

　　多头阵营中，永安期货席位大幅减持2564手，居于首位，华泰期货席位和银河期货席位分别减持1569手和1321手，名列二、三位。

　　空头阵营中，国泰君安期货席位和海通期货席位减持力度较为明显，但均未超过千手，分别减少851手和740手。多头心生“怯意”，而空头增仓力度提升。其中，华泰期货席位和国贸期货席位分别增加1306手和639手空头头寸。

　　沪胶由单边拉升模式切换至高位振荡模式后，多空双方仓位都有所下降。短线多头撤离带来双方分歧增加也能略见一二。交易所公布的数据显示，近五个交易日，前20席位上，多空双方累计持仓均有所下降。其中，多头阵营累计持仓从85556手下降至78346手，减幅达8.43%；空头阵营累计持仓从95022手减少至94592手，减幅为0.45%。

　　可以发现，多头力量衰竭程度大于空头，这从净头寸数据中也可以看出来。上周三，沪胶1609合约前20席位呈现净空头头寸9466手的格局，昨日更是增加至16246手，增幅达71.62%。

　　尽管黑色系上涨动力未见衰竭迹象，但在国际原油陷入调整困局时，沪胶继续攀升的信心受到一定打压。主力1609合约在逼近本轮反弹高点附近遭遇的压力明显，多头获利了结意愿增强，后期胶价高位整理的模式料延续。