中钢集团债务危机卷土重来

　　国内钢材市场的持续低迷，让中钢集团的债务危机重新进入公众视野。下周二，中钢股份可能必须偿还20亿元人民币的债券本金，如果中钢股份债务违约，将成为国内债市第一家违约的钢铁公司。

　　据了解，中钢集团是国务院国资委管理的中央企业，其下属一级核心子公司中钢股份发行的“10中钢债”规模20亿元，由中钢集团担保，10月20日为付息日，且面临投资者回售行权。

　　事实上，由于近年来钢铁行业持续低迷，中钢集团的盈利能力持续恶化。相关数据显示，2011年至2013年，中钢集团的资产负债率分别为96.22%、98.10%、93.87%；总负债维持在千亿元的水平，营业总收入则由1797亿元减至1404亿元，三年减少营收近400亿元。

　　正因为如此，中钢集团面临的债务危机也一直没有消停过。早在去年9月，有关“中钢集团银行贷款本息数百亿元全面逾期”的消息就在坊间流传。虽然当时证实该消息并不属实，但中钢也的确面临资金问题，存在个别资金回笼未按期到账的情况。今年5月，更有消息称，截至去年12月，中钢集团及所属72家子公司债务逾1000亿元。

　　为了扭转长期以来的被动局面，中钢集团一直在寻求解决危机的方法，比如实施“业务重组、债务结构调整、体制机制管理变革”等一揽子解决方案。

　　以中钢集团旗下中钢国际为例，今年4月中钢国际进行重大资产重组，注入优质资产。重组完成之后，中钢国际盈利能力大幅提升。中钢国际公布的三季报显示，今年1—9月，归属于上市股东的净利润同比增长407%—413%。其中，7—9月份归属于上市股东的净利润同比增长60%—66%。

　　另据了解，中钢集团旗下的另一上市公司——中钢天源目前也处于停牌状态，其9月25日发布的重大资产重组方案公告称，拟募资15.57亿元收购四项资产。

　　“中钢集团近年的盈利大幅下降，把不赚钱的资产剥离上市公司，主要是想让其上市公司摆脱ST的命运。”一位不愿具名的钢铁行业人士告诉期货日报记者。

　　不过，该人士也表示，近年来钢铁行业形势不好，钢铁企业普遍面临资金紧张的问题，此次“10中钢债”违约的可能性确实很大。

　　招商证券分析也认为，“10中钢债”违约的风险很高，如果没有外部援助，一旦下周二投资者行使卖权，中钢股份仅凭自身财力无法完成债券兑付。招商证券表示，中钢股份的大股东中钢集团自身难保，恐难以给予有力的财务支持。

　　“作为央企如果违约，除去资产查封用于抵债之外，最坏的结果恐怕是中钢也要步海鑫钢铁的后尘了。最终它能不能起死回生，就要看后期有无政策支持了。”生意社钢铁分社何杭生对记者表示。