避险情绪显著升温
中国证券报：近期，股指期货升贴水以及持仓量方面有何变化？反映了哪些问题？
姚永源：从升贴水方面来看，3月以来，三大期指远月合约相对于近月合约贴水，且价差不断走弱，说明步入3月后投资者并未持续看涨后市表现。3月10日以来，IC相对现货持续贴水，但截至28日收盘主力合约贴水竟达51.52，与2018年底水平相当，29日由于行情大涨，IC贴水反弹至-13，同时IF、IH仍未出现明显升水，因此股指期货能否继续走高还需观察。
从持仓量方面来看，3月以来，IF、IH、IC合约总持仓量增幅分别为11.98%、18.02%、15.56%，但同期主力合约涨幅分别为5.41%、3.10%、9.93%，K线形态上维持高位箱体震荡，说明持仓量高位大幅上升但期价并未同步上升，说明投资者大幅增加期货仓位以锁定利润，避险情绪显著升温。
赵晓霞：目前，IH和IF基本处于平水状态，IC略微贴水。去年三大期指贴水幅度均较大，今年各个期指品种贴水幅度均有所改善，这说明与去年相比今年市场情绪变得乐观。
此外，目前，股指期货成交量、持仓量与去年相比均有明显增加，主要是因自去年12月初中金所放松了股指期货交易限制。不过，与3月中上旬相比，近期则出现一定下滑。近日，股指期货成交量与持仓量之比略有回落，这显示股指期货市场投机力量有所下降，说明近日行情震荡利用股指期货进行套期保值的力量在增强。
陈畅：从升贴水角度来看，自2月25日股指期货所有合约呈现大幅升水之后，期指升水幅度不断收缩。进入3月以来，除IH品种在绝大多数交易日维持升水之外，IF品种和IC品种四个合约都在不时出现贴水（IC最为明显）。即使在3月29日指数大涨的前提下，IC四个合约收盘仍呈现贴水。这在一定程度上反映出股指期货投资者的市场情绪偏向谨慎。
