多方面体现相关功能发挥
在本次论坛上，交通银行金融市场业务中心总裁涂宏，就商业银行在运用国债期货的相关实践情况进行了经验介绍。涂宏表示，在目前的金融环境下，利率市场化对于商业银行带来较大挑战。而相对于目前银行间市场“利率互换”这一主要对冲工具，国债期货能够更好地管理货币市场利率风险。具体而言，目前市场上的主流利率互换挂钩利率为货币市场利率，其与中长期债券的走势并不完全一致。而国债期货与中长期债券的相关度高，是商业银行对冲债券利率风险的最优选择。此外，从过去几年金融实践来看，国债期货对冲成本低、流动性好，投资者群体较银行间市场更加多元化，对中长期债券套保效果好，已经成为实现债券资产风险管理的重要工具。
涂宏还指出，国债期货在商业银行利率管理中的积极应用，还包括高效调整利率敏感性缺口、在不调整资产结构的前提下快速完成对银行资产负债组合的久期错配调整、开发多层次挂钩国债期货的理财产品等多方面。
对于国债期货在金融机构相关风险管理的积极作用，中金所进一步表示，相关功能的发挥已体现在多方面：一是国债期货提高了债券市场价格透明度，是投资者、监管部门第一时间掌握债券市场走势的重要工具；二是国债期货提升了国债现货市场流动性，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线；三是国债期货为市场提供规避利率风险的手段，增强了债券市场的弹性和韧性。
来自一些债券投资机构的交流观点还显示，近年来，在债市大幅波动期间，当债券尤其是在信用债卖出困难的情况下，国债期货正逐步成为债券市场重要风险出口。此外，在分流市场抛压、增强债券市场的弹性和韧性方面，国债期货对债券市场的稳定也起到了显著的积极作用。
