油价对俄罗斯通胀影响路径分析

　　原油价格主导财政收入

　　俄罗斯是世界上重要的原油生产大国，作为主要出口商品，油价决定了俄罗斯的出口总额，对国内经济有着至关重要的影响。

　　俄罗斯货物出口总额直接受制于油价的涨跌，而货物出口总额反映了政府的收入多少。油价从2004年发力上涨，截至2005年1月，“稳定基金”的总额高达185亿美元。俄罗斯靠这笔钱付清了拖欠国际货币基金组织的钱，大约33亿美元。2006年8月，俄罗斯甚至还清了苏联时期拖欠的由债权国政府组成的巴黎俱乐部的400亿美元，节省了77亿美元利息。油价的疯涨让“稳定基金”的规模不断增长，随后2008年金融危机和油价下跌，俄罗斯都得以平稳度过。

　　图为俄罗斯能源价格和货物出口总计

　　油价在100美元/桶以上的高位坚挺了3年后，以沙特为首的OPEC组织拒绝减产协议的达成，叠加美国页岩油革命，2014年的油价“腰斩”助跌俄罗斯货物出口总额。当油价跌破40美元/桶时，沙特并没有出现减产的信号，因为将页岩油扼杀在摇篮中是中东国家的首要目标，谁都不想让美国成为原油生产大国。所以，这个阶段的油价就把控在美国和OPEC成员国手中，俄罗斯的生产和出口并没有影响到国际油价。2015年年末，美国放开原油出口限令；2016年，共和党成为美国执政党，鼓励能源带动经济发展，同时沙特阿美准备上市，油价的春天到来了。截至2018年1月，布伦特原油最高达到70美元/桶，俄罗斯的出口额大增。