近日，对于世界农产品(行情000061,买入)市场而言可谓是“多事之秋”，全球化贸易格局之下我国油脂市场与外盘衍生品价格波动的关联特性更趋突出，而中央政府临储油、籽“去库存化”的进程不断加快，美国两党政权更迭引发包括华尔街在内的金融投资机构（主力资金）“惴惴不安”，美豆、马棕先后成为农产品市场的带头大哥，而马来西亚棕榈油市场更是出现罕见的急涨暴跌“过山车”行情。汇易网资讯认为，目前从美盘油脂期货技术面而言，国际、国内油脂市场牛市格局依旧稳固，而官方气象机构预测“这个冬天有点冷”，或将继续增加年终油脂市场“猴性”，可能较多的时间在箱体中强势运行。
◎大马棕榈油出口形势转淡，BMD“疯牛”行情再度回归基本面
近日，马来西亚棕榈油局（MPOB）发布月度供需数据称，今年10月该国棕榈油出口总量为143万吨，较前一个月环比下降1.4%，但要明显好于业内预期的减少5.4%；相比较之下，当月大马棕榈油出口量较去年同期仍然减少了16.4%。此外，MPOB报告数据显示，今年10月马来西亚棕榈油产量较前一个月下滑至168万吨，环比降幅为2.2%；同时，当月大马棕榈油库存环比略增1.7%至157万吨，但是远远低于去年283万吨的同期水平。
汇易网资讯认为，目前从马来西亚棕榈油产量趋势来看，近月拉尼娜“前奏”给东南亚地区带来持续集中降水（部分地区降雨过量），对供应面带来周期性的不利影响，也成为资金追捧棕榈油品种的重要原因之一。不过，由于“冷冬”渐行渐近，棕榈油产品在中国、印度的销量也将季节性下滑，不利于其相对于豆油等大宗植物油价格维持在历史的偏低水平。
◎全球资本市场爆炒“川普效应”，棕榈油牛市或步入“拉锯战”阶段
2016年11月份刚刚过半，全球商品市场可谓是步步惊心、动荡不安，美国总统大选从未如此牵动投资者的神经，这一方面是因为特朗普欲对中国祭出“差别待遇”，势必引起全球最大的国与国之间双边贸易产生变数，另一方面我国政府近期对于汇率管制的市场化轨迹更趋明显，人民币在岸/离岸兑美元的汇率水平急转直下并且已经刷新八年来的最低点。
JCI资讯认为，上周特朗普荣登美国总统宝座，但从资本市场反应而言风险偏好显著降温是事实，中美贸易摩擦将摆在桌面上也是迟早的事，加之人民币汇率异动等种种不确定性，都在加剧包括棕榈油、豆油乃至大豆等农产品市场的波动风险。参见图表可知，上周五BMD毛棕油基准1701合约向上突破3000令吉/吨的重要年线关口，跃升至近四年来的“天价”水平，但随后多头获利平仓的抛盘涌现，从侧面反映出现阶段全球商品期货的资金市特征。中期而言，随着本月USDA供需报告如期“锁定”美豆创纪录丰产格局，美联储议息会议将于下月中旬召开并最终确认是否兑现年内加息的“承诺”，在此之前入市策略仍宜“逢低补库、逢大跌建仓、逢高谨慎”，这从今年6月以来已经屡试不爽。
