三招破译期指盈利密码

　　盘前盘后15分钟

　　有投资者指出，期指盘前盘后15分钟，也具备“章鱼哥”的基因。根据《沪深300股指期货合约》规定，股指期货交易时间为“上午9：15-11：30，下午13：00-15：15”，最后交易日时间“上午9：15-11：30，下午13：00-15：00”。这意味着，除最后交易日外，沪深300股指期货相对现货指数早开盘15分钟，并晚收盘15分钟。

　　据悉，在期指市场上有两种交易策略尤其关注期指这30分钟的走势，即每日期指交易和当日期指高频交易。所谓每日期指交易指的是，交易者结合近期市场走势做出对当天形势的判断，从而在早盘做空或者做多股指期货，然后于尾盘平仓，据称这一策略操作得当约可带来月均1%的收益。而当日期指高频交易则是指结合每一日期指及大盘前15-20分钟的表现，决定期指市场上后1分钟或者5分钟的操作。

　　对于盘前盘后15分钟的“密码”，刘宾认为，投资者会对晚间国内外信息提前在市场进行反应，这也是其具有指示性的原因。需要注意的是，由于目前股指期货参与群体仍然是小众群体，而且机构参与度仍然不够，这在一定程度上限制了其预测性。

　　刘宾表示，另外一个指标也可能成为一个“密码”——期现背离。“这就如技术分析背离原则一样，期现出现背离，意味着期货和现货投资者出现分歧。如果期货的价格发现功能是有效的，那么期现出现背离后，现货跟随期货变化就存在可能。”

　　这在股指期货上市的几年时间里存在较为经典的案例，尤其是下跌行情，如果反弹后期指首先收阴，随后股票市场跟随下跌的概率较大。不过，进入牛市后，这一背离原则也有所削弱，期货被动跟随现货上涨的情况也屡屡出现。

　　此外，彭博认为，权威消息及言论对于投资者、特别是普通投资者而言，也是比较简单而且可靠度较高“密码”。比如3月12日，消息指出高层不赞成“资金进股市不是支持实体经济”的观点，从3月12日开始，股指即开始了一波波澜壮阔的大涨，一直到4月底才短期见顶。

　　“总体来看，持仓反映期货资金面变动情况，升贴水反映期现货间的强弱情况。此外，投资者还需深入分析现货端，判断影响股市的驱动因素，如政策面、资金面等，这样才能更准确把握期货市场走势。”永安期货研究院股指分析师左璐认为。