减产下的投机炒作潮
王卫首次接触苹果期货，是今年4月初。当时期货圈不少朋友推荐他抄底苹果期货，原因是当时苹果期货一度跌至5800元/吨，相当于约3元人民币一斤，低于现货价格。
“当时自己也觉得其他期货投资品种缺乏稳健投资收益，就买了30万苹果期货多头头寸。”他回忆说。4月初的苹果期货，依然是风平浪静——单日成交量不到20万手，持仓量也不足3万手。
令他没想到的是，一周内苹果期货单日成交量与持仓量与日俱增，且每天增幅都在15%以上。
“听说一批福建江浙游资入场买涨苹果期货，有些民间期货大佬出手阔绰，一口气就买入2000万-3000万元的苹果期货多头头寸。”王卫告诉记者。后来他得知，在4月初一股寒流袭击华北地区后，这些游资专门前往苹果产地实地调研，确认山西、陕西、甘肃、河南、河北等地苹果均出现减产逾50%迹象后，迅速杀入苹果期货市场买涨获利。
中国果品流通协会数据显示，在苹果主产区，山东和辽宁受冻害影响较轻，甘肃、陕西、山西受灾严重，尤其是甘肃平陵静宁和庆阳宁县，两个地区的花全部受损。陕西北部洛川全县富士平均中心花受冻率95%，边花受冻率65%，咸阳市旬邑县产区苹果花受冻害达七八成。
一家期货私募基金负责人介绍，甚至个别民间期货投资者在苹果产地做了摄影，四处拍摄大量早期开花果树被冻坏的景象（通常开花越早的果树结出的苹果越大，符合期货交易所可交割苹果的要求）。然后把它包装成“几十年一遇的自然灾害”，到当地做募资路演，迅速募集3亿-4亿元资金，直接跑到期货公司开户下单买涨苹果期货。
在他看来，这些游资的炒作方式，与此前炒作买涨大蒜与中药“如出一辙”。一面在山东、山西、甘肃等地区采购大量苹果现货“锁仓”，一面在期货市场大举买涨苹果期货，根本不给空头以反攻的机会。于是，在过去26个交易日里，苹果期货价格仅有5个交易日收盘下跌，且收盘下跌的主要原因竟然是投资炒作机构“不停轮换”。
据他所知，4月下旬一批江浙民间资本在7800-8000元/吨区间获利退出，没想到福建陕西等地民间资本迅速接盘，直接将苹果期货主力合约报价一举推上9000元整数关口。
一位参与过苹果期货买涨投资的江浙私募基金期货交易员透露，自己之所以选择4月中旬获利退出，是因为他发现这个市场呈现“懂期货的不懂苹果，懂苹果的不懂期货”的奇特现象。首先，不少游资以为控制了部分苹果现货产量，就能借助天灾减产机会炒作买涨苹果获利。事实上，一来苹果可替代性很强，消费者觉得苹果价格贵，可以转而购买香蕉等其他水果替代，导致高价现货苹果无人接盘；二来苹果放久了会烂，几乎没有人会将苹果存储到8-9月份用于交割，所以“锁仓”行为基本徒劳无功。
然而，他颇感意外的是，这反而激发更多游资参与买涨苹果期货，原因是他们认为，既然当前市面流通的苹果难以等到8-9月份用于交割，只要苹果减产风波导致9月期货合约到期时，空头拿不出足够苹果现货交割，他们完全可以通过逼空策略获得高额回报。
“这也是苹果期货市场多头不断轮换，价格不断被抬高的原因之一。”前面这位江浙私募基金期货交易员直言，至今自己还不断被同行“调侃”心太软，若始终持有多头头寸，投资回报还能增加40个百分点。
