增长周期奠定熊市格局
国际方面，国际糖业组织ISO将全球糖市2017/2018年度供应过剩从503万吨调高至515万吨（2016/2017年度全球糖市供应短缺254万吨）。
李晓威认为，ISO的预估相对比较保守，根据各国主要机构数据来看，本榨季供需过剩量普遍被调高，下榨季将小幅降低。最新数据显示，国际市场2017/2018榨季过剩量被上调66万吨至651万吨，上调的原因就是印度、泰国和欧盟的增产。下个榨季，即2018/2019榨季，全球食糖过剩量被下调73万吨至699万吨，下调的主要原因就是巴西甘蔗老龄化和食糖生产比例降低所致。
“国际食糖市场增产格已定，尤其在本月有继续增长的空间，但进入4月份后，印度、泰国和欧盟等国陆续收榨，巴西新榨季生产开始，巴西的减产预期将成为市场主流，增产国家的出口时间和数量将成为需要重点关注点的对象。”李晓威说。
国金期货表示，白糖主力合约放量跌破前期震荡区间，前期的下跌已消化部分利空因素，短期没有大的诱因推动价格进一步大幅下行。
长期来看，李晓威表示，我国增产周期和抛储周期叠加熊市周期，与全球进入熊市周期观点符合。从年度周期来看，我国食糖市场和全球市场共同进入近强远弱的大格局。
