全球供应过剩继续打压原糖价格。国内方面，基本面同样偏弱，郑糖期货1809合约一度跌破5400元/吨。在基本面没有出现转好迹象前，糖价下跌趋势仍将延续。
原糖供应过剩加剧
2018年伊始，国际糖市产销过剩加剧，原糖期价越跌越深。
印度方面，印度甘蔗产量增长程度史无前例，飞快的压榨进度和创历史新高的甘蔗单产，持续推高2017/2018和2018/2019榨季产量预估，因今年收获的大部分甘蔗有望留作宿根蔗。据Kingsman预估，印度2017/2018榨季产量预估从3020万吨上调到3100万吨。同时，2018/2019榨季印度产量预估从3200万吨增加到3250万吨。此外，本周三印度政府批准了55卢比/吨的蔗农补贴以帮助资金缺乏的糖厂结清甘蔗欠款。这也就意味着，糖价下跌对印度甘蔗种植的调节失效。
泰国方面，据Kingsman预估，2017/2018榨季泰国甘蔗压榨量预估从1.21亿吨上调到1.35亿万吨，产量达到1460万吨。2018/2019榨季预估从1.25亿万吨增加到1.32万吨，略低于2017/2018榨季。
巴西方面，巴西新榨季已顺利开始。根据最新的unica报告，3月份巴西中南部压榨1118万吨甘蔗，同比减少4万吨。由于3月上下半月制糖比分别为16.49%及21.48%，低于去年3月份（上半月为24.15%，下半月为35.19%），总糖产量仅为22.1万吨，比上年下降了12.2万吨。因国际糖价持续下行，政策及油价利好乙醇，巴西压榨厂会进一步调高制醇比，导致巴西糖产量下降。但巴西2018/2019榨季减产不足以缓解全球供应过剩。
