中证网讯（记者 王姣）12月19日，大商所正式上线商品互换业务，标志着筹备两年多的场外市场基础设施建设再上新台阶，也是大商所多元开放战略转型的又一重大突破。同时，在当日举办的“商品互换业务交流座谈会”上，来自大商所、银行、证券公司、产业企业、期货公司及风险管理公司等机构的近百人参加了座谈会。
据记者了解，商品互换大多用于具有较强流动性的大宗市场产品，交易通常不产生实际的商品交换，交易双方可以直接根据标的资产的价值变化支付损益，不需要进行标的资产的实际交换。
商品互换业务是期市服务实体产业的一次重要探索
大商所总经理王凤海在座谈会上表示，互换衍生品是国际商品市场中使用较多、交易金额较高的一类场外衍生品。通常在场外组织交易和清算，结构与远期、期货等线性衍生工具类似。互换交易的灵活性使它可以更好满足实体企业个性化风险管理需求。为顺利上线商品互换业务，大商所陆续发布了商品互换业务管理办法，制定了综合业务存管银行、交易商规范指引和相关协议等，为场外市场建设提供规则体系和制度框架。
王凤海认为，大商所综合服务平台开展的商品互换业务是期货交易所发挥金融市场基础设施功能，为场外衍生品市场提供服务的有益尝试，也是融合多方机构形成资本合力，共同服务实体经济又一次大胆探索。在商品互换业务中，大商所创新性推出商品互换交易商制度，鼓励和支持银行、券商、期货公司风险管理子公司作为交易商满足市场个性化、差异化风险管理需要，作为桥梁纽带有效利用期货市场价格发现和风险管理功能，实现场内与场外衍生品市场的联动，围绕服务实体经济、服务实体企业，构建各方共建、共赢、共享的新模式。
王凤海最后表示，当前，与我国庞大的个性化现货风险管理需求相比，商品场外衍生品市场仍处于起步阶段，相关的法规基础不健全，市场参与主体的资金实力较弱。本次推出的互换业务更能满足当下的市场需求，这是交易所为场外衍生品市场提供金融基础设施服务的第一步。下一步，在不断完善现有模式的基础上，交易所将发挥中央对手方的核心优势，探索为场外衍生品提供集中清算服务，为实体企业、金融机构参与场外市场提供全方位的服务。
对此，交通银行同业与市场板块业务总监涂宏在座谈会上表示，商品互换业务作为大商所新推出的服务实体经济的新举措，具有广阔的发展空间。交通银行在国债、外汇等市场具有丰富的交易经验和管理团队，在商品互换业务方面将有较大的发展空间。下一步，交通银行将会在商品互换业务上继续配合大商所不断创新和探索，推出更多新产品，共同做大做强商品互换市场。
与会代表指出，建议交易所尽早推出现货，特别是仓单及价差等互换产品，满足更多企业的风险管理需求。
