短期跌势有望暂缓
从国内糖市基本面来看，截至5月底，本榨季累计产糖1030万吨；累计销糖574.67万吨，销糖率为55.76%，去年同期为56.92%。单月销糖101万吨，同比大幅增加，为2013/2014榨季以来最高。虽然国内5月销量大幅好转，但是价格表现仍偏弱势。市场雨季6月份销售一般，同比或持平。
进口方面，国内4月份进口47万吨，同比增加28万吨，环比增加9万吨，前期进口较少因配额发放不及时。内外价差方面，以上周五内外价格算，配额外进口成本为4690-4950元/吨附近，配额内进口成本为2970-3130元/吨附近，配额外进口仍有一定的利润空间。
展望后市，曹凯表示，市场预计6月份销售一般，糖厂面临的销售压力不减。此外，内外价差仍较大，市场或将面临走私冲击。预计在期现价格经过一波大幅下跌之后，糖价短期跌势或暂缓，但中期弱势局面依然。操作策略上，空单谨慎持有，价差方面暂时观望。
中信期货分析师表示，根据目前公布的数据来看，6月销售数据仍不乐观，糖厂库存处于近年高位，消费显弱。内外价差较大，走私仍是市场担心因素之一。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖期价长期将偏弱运行。不过，从生产成本来看，即使下一榨季广西甘蔗价格下调到450元/吨，1901合约价格已接近这一成本，且后期主要是去库存阶段，新旧交替，糖价后期或有反弹。
