中信证券：2025年关注煤炭行业三条投资主线

　　中信证券研报称，展望2025年，煤炭行业供需双增，但目前宏观预期下，供给增速或略快，煤价中枢或继续下移，从行业景气继续下滑的角度，维持行业“中性”评级。不过煤价存在初步的成本线支撑，降幅或有限。待煤价底部明确、股息预期企稳，预计板块龙头依然会吸引配置红利风格的增量资金，若经济增长超预期，板块也存在预期改善驱动的交易机会。2025年建议关注三条投资主线：1）历史分红水平行业领先的低波动龙头公司；2）煤炭长协比例高、业绩波动较小的公司；3）央企旗下“破净”、或受益于市值管理工作的企业。