走差异化发展之路 多家信托公司推出创新产品

　　5月21日，北方信托推出“恒星计划-关爱心智障碍者家庭系列信托”，该系列信托旨在满足心智障碍者家庭在子女托付、保险保障等方面需求，重点服务心智障碍者这一特殊群体。

　　此外，五矿信托、百瑞信托、华宝信托等多家信托公司积极推进业务转型，创新推出多种信托产品，助推信托功能本源回归。业内人士表示，在信托三分类新规实施的大背景下，引导信托公司差异化发展，促进业务转型将是未来行业发力的重点方向。

　　创新业务模式

　　五矿信托、百瑞信托等多家信托公司推出部分资产服务信托产品，积极转型，创新模式，其中包括家庭服务信托、特殊需要信托等。例如，5月19日，五矿信托发布“五矿信托-爱享无虞系列特殊需要信托”，每单设立门槛100万元起，这是该公司首单特殊需要信托。五矿信托内部人士表示，该信托可以实现永久存续，不因委托人的死亡或受托人资格的丧失而终止。此外，中国外贸信托于去年8月落地首单特殊需要服务信托。

　　北方信托认为，信托具有资产隔离的天然优势，又具有资产管理的专业优势，可与老幼病残等特殊需要群体需求高度契合。“特殊需要信托核心点是满足和服务特定受益人的生活需要，具有鲜明的社会价值，因此未设定具体的门槛。”恒天家办表示。

　　同时，家庭服务信托因其“低门槛”成为近期大众关注的信托产品。例如百瑞信托于4月发布“百瑞安鑫瑞享家庭信托”。3月发布的《关于规范信托公司信托业务分类的通知》称，家庭服务信托初始设立时实收信托应当不低于100万元，期限不低于5年，远低于家族信托1000万元的“门槛”。

　　除资产服务信托外，部分信托公司还积极推出系列慈善信托。慈善中国官网数据显示，截至5月22日，共有1275条慈善信托备案数据，财产总规模达56.24亿元。具体到单家公司，北方信托表示，截至2022年末，该公司累计设立15单慈善信托，覆盖领域包括助困、助学、关爱认知障碍老人等。

　　传统业务压降

　　中国证券报记者采访发现，当前信托公司面临的阵痛主要集中在新旧业务的转换方面。用益金融信托研究院研究员喻智表示，具体来看，新业务的成本投入高、业务报酬率低，资产管理规模不够大，利润微薄，而传统业务在监管压力之下正快速压降。

　　华宝证券固收方向分析师王震表示，信托产品存量信用风险主要集中在房地产领域。

　　“内部存量业务的清理整改，大方向没什么问题。”喻智表示，但对信托公司来说，部分处置较难的业务，比如房地产信托业务，可能需要较长的时间和较多的精力，好在政策给出了一定缓冲时间。

　　王震认为，信托公司在监管要求和风险压力下对融资类信托规模持续压降，以及在业务转型过程中对各类投资信托业务的大力发展，是信托资产功能结构发生变化的主要原因。“监管持续压降通道业务规模取得了显著成效。”他说。

　　思考转型路径

　　对于信托公司而言，如何找到创新业务和存量业务，以及与其他机构协同发展的契合点，走出一条区别于其他金融机构的差异化之路，抓住新的“可持续盈利空间”，这是信托公司需要探索的重要命题。

　　此前发布的相关通知明确表示：“按照服务内容的具体差异，对信托业务进行细分，突出能够发挥信托制度优势的业务品种，鼓励差异化发展，构建多元化信托服务体系。”一位信托业人士表示：“现在很多信托公司都在思考业务转型路径，都想看其他公司怎么做，怎么变。”

　　“伴随着新分类格局的形成，信托行业将正式进入新的发展阶段。”王震说，以净值化为主导的资产管理信托和资产服务信托将成为监管鼓励的主要业务类型。

　　结合具体业务，云南信托发布研报称，信托公司可在企业重组、破产业务中以风险处置服务信托为业务主线，承担更多功能角色，服务市场主体风险出清，服务困境企业的重整再造，这可以作为当前信托业转型发展的众多路径之一。中信信托则表示，可在资产管理信托方面，依托自主投研能力，构建不同风险收益特征的标品产品货架。

　　喻智补充说，化解信托业的问题，除了行业自身的努力外，也需要外部力量的支持。例如，政策法规的支持和规范，以重塑行业的信用，快速扩大新业务的规模，努力实现平稳过渡。