股息率吸引力彰显 机构看好银行股投资机会

　　在多重利好因素刺激下，银行板块日前迎来一轮反弹。3月16日至3月18日，银行指数（中信）累计涨超7%。中国证券报记者以3月18日收盘价计算，A股42只银行股中，仍有35只市净率低于1，占比超过八成。其中，10只股票市净率低于0.5。

　　机构人士表示，当前银行股估值处于历史低位，在利好因素刺激下，银行板块有望迎来估值修复，看好银行股长期投资机会。

　　估值处于历史低位

　　Wind数据显示，截至3月18日收盘，42只A股银行股中，仅有7只银行股的市净率高于1，其余35只银行股均跌破净值。

　　市净率高于1的银行股以绩优股和次新股为主，包括宁波银行、招商银行、兰州银行、成都银行、杭州银行、瑞丰银行等。其中，宁波银行、招商银行、兰州银行市净率高于1.2。

　　35只市净率低于1的银行股中，有10只市净率低于0.5，包括渝农商行、北京银行、贵阳银行3家城农商行，民生银行、华夏银行、浦发银行、中信银行、光大银行5家股份制银行，以及中国银行、交通银行两家国有大银行。

　　日前，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，释放出“保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”的明确信号。投资者信心得到显著提振，银行板块也迎来一轮反弹。截至3月18日收盘，银行指数（中信）在3个交易日内累计涨超7%。

　　股息率较高

　　业内人士表示，在当前估值水平下，若今年上市银行的分红计划不变，银行股股息率有望提升。

　　所谓股息率，是股息与股票价格之间的比率，是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。假设某只银行股去年的分红方案为每股派0.3元现金，此时每股股价为6元，则股息率为5%。若今年同期每股股价为5元，分红计划不变，则股息率提升至6%。

　　对此，一位业内人士对记者表示，银行股一直是低估值、高分红的投资品种。“通过长期投资银行股拿分红”的投资策略具有一定合理性，但前提是上市银行经营稳健、分红计划稳定、股价较为稳定。若想获得金额可观的分红，投资金额还需足够大。

　　Wind数据显示，2020年江阴银行、青岛银行、齐鲁银行、招商银行等多家银行分红比例高于30%。分红金额方面，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行均超过500亿元，招商银行、交通银行、邮储银行、兴业银行等分红金额超过150亿元。

　　修复性行情可期

　　金涌投资首席策略分析师杜彬认为，政策面引导信贷投放发力，对银行业务形成利好，也有助于整体提升实体经济发展和企业对资金的需求。对于房地产企业，及时研究和提出有力、有效的防范化解风险应对方案，这也对银行业构成利好。总体来看，当前市场对银行股过于悲观，预计银行股将迎来修复性行情。

　　光大证券金融业首席分析师王一峰认为，投资者可重点把握以下因素：一是经济形势；二是可能驱动上市银行业绩变化的一些指标，包括信贷增长情况、净息差水平、资产质量变化趋势等。此外，还需要考虑不同银行的经营特色、与经济周期的相关性等。

　　“整体来看，银行股具有一定的投资价值，特别是部分经济发达省份的区域性地方法人银行，经营处于顺周期、正循环的过程中，信贷增长供需两旺，资产质量预期向好，业绩增长确定性强。”王一峰表示。