两路资金合流而入 银行股演绎春季行情

　　2022年以来，A股市场宽幅震荡，但低估值的银行股却表现亮眼。数据显示，截至2月8日，申万银行指数今年以来涨幅超7%，在31个申万一级行业中排名第一。

　　中国证券报记者统计发现，北向资金和主力资金成为银行股大涨的背后推手。业内人士表示，展望2022年一季度，“稳增长”政策逐步落地有望对银行基本面构成支撑，目前银行板块静态估值水平仍处于历史低位，安全边际较强，估值有望持续修复。

　　资金积极加仓

　　截至2月8日收盘，在42家A股上市银行中，8成左右银行股股价破净。

　　在乐观的盈利预期下，低估值的银行股近期重新获得资金青睐。

　　一方面是被称为“聪明钱”的北向资金大规模净流入。Wind数据显示，截至2月7日，按月频口径统计，北向资金净买入申万银行板块156.39亿元，居各行业榜首。其中，2月7日，北向资金净买入银行板块12.64亿元。

　　另一方面是主力资金大手笔加仓。Wind数据显示，截至2月8日，近1日、3日、5日、20日内，申万银行板块获主力资金净流入额分别为21.64亿元、26.41亿元、27.16亿元、99.50亿元，在31个申万一级行业中排名首位。

　　在各路资金的助力下，银行板块表现不俗。今年1月，申万银行指数涨幅达2.33%，在31个申万一级行业中排名第一，也是唯一一个实现正收益的行业，较主要大盘指数均有明显的超额收益。截至2月8日收盘，申万银行指数今年以来累计涨幅达7.06%。

　　春季行情有望延续

　　在银河证券分析师张一纬看来，近期银行板块表现领先主要受益于2021年年报业绩超预期以及市场避险情绪提升。展望后市，机构一致认为银行股行情有望持续。

　　“从目前时点看，银行股具有较好的配置价值。一方面，在央行不断加大信贷投放的政策支持下，地产信用风险已经度过压力最大的时间点，市场对银行资产质量的担心有望缓解；另一方面，2022年一季度宽信用力度较大，社融增速已经见底回升，在此阶段银行股通常具有较好的市场表现。”金牛基金经理蔡目荣表示。

　　张一纬称：“当前银行板块估值具备较好的安全边际，春季行情有望延续。”

　　平安证券银行团队认为，展望2022年一季度，“稳增长”政策逐步落地有望对银行基本面构成支撑，目前板块静态估值水平仍处于历史绝对低位，安全边际较强，仍然看好银行板块估值修复机会。

　　Wind数据显示，2000年以来，银行板块日平均市净率（LF）为2.53倍，而当前的平均市净率为0.65倍，接近0.60倍的历史最低水平。

　　不过，银行板块内部分化或无法避免。万联证券分析师郭懿称，中长期看，银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。