积极财政助力稳增长 新一轮政策有望推出

　　财政部日前表示，为实现全年经济增长目标，财政部将更加精准有效地实施定向调控和相机调控，加快落实和完善积极财政政策相关措施，及时进行预调微调。分析人士认为，未来一段时间财政政策存在较大的可操作空间，新一轮政策有望尽快推出，包括设立千亿级PPP引导基金、加大降税清费力度支持小微企业等。需要注意的是，积极财政政策的继续发力需要与货币政策相互协调，从而达到经济稳增长的目标。

　　PPP模式成为着力点

　　财政部明确将加快推广PPP模式。进一步完善法律制度和政策扶持体系，尽快设立中国PPP引导基金。安信证券分析师杨涛认为，推广PPP模式既可稳增长又可促改革，将是未来政策的持续着力点。推广PPP模式不仅能带动社会资本参与各领域投资、有效解决投资资金不足的问题，还能顺应地方政府及融资平台交出基建、市政投资主导权、让市场在资源配置中起决定性作用的改革方向，既可达到稳增长又可达到促改革的双重效果。

　　杨涛表示，财政部后续还将设立中国PPP引导基金，预计该基金规模将达千亿级别。此外，财政部还将制订PPP项目财政管理办法、印发物有所值评价指引、准备PPP立法等。近期财政部正展开第二批示范项目评选工作，预计评审标准较第一批更加严格。

　　“预计下半年PPP项目将加速落地，企业层面PPP订单有望增多。”杨涛称，今年上半年国家密集出台各层次PPP政策，但在谈项目多、落地项目少, 总体进度慢于市场预期。而根据近期调研情况，企业层面下半年PPP项目招投标、签约落地有加速趋势。预计具有PPP项目运作能力以及在产业链上具有优势地位如设计咨询类公司有望率先取得积极进展。

　　不少分析人士表示，目前来看，PPP模式实施效果尚未完全显现，提高PPP实施效果需要进一步提高项目的吸引力以及政企间的合作。平安证券认为，当前实体经济运行乏力，亟需加大财政政策力度来稳增长。后期的主要政策指向是稳投资、降税费、扩消费、促改革。近日发改委密集批复了约2900亿元的基建项目配合稳投资，但实际落地情况或将受到资金的限制。资金的限制主要受地方政府财力以及银行放贷意愿的影响。未来PPP模式将是一大重要融资渠道，实施效果有赖于提高项目的吸引力以及政企间的合作。

　　减税降费力度将加大

　　财政部明确表示，加大降税清费力度，将小微企业减半征收所得税标准由年应纳税所得额20万元以内提高到30万元以内。

　　“在当前经济面临下行压力下，实行结构性减税和普遍性降费，也是积极财政政策稳增长的重要内容。”财政部财科所所长刘尚希表示，减税降费将进一步激发大众创业、万众创新的热情，增强经济增长的内生动力。

　　根据财政部和国家税务总局日前发布的通知，自2015年10月1日起至2017年12月31日，对年应纳税所得额在20万元到30万元之间的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。同时，将小微企业增值税和营业税优惠政策执行期限延长至2017年底，支持小微企业发展、推动创业就业。

　　从上半年数据看，随着减税政策的不断加码，小微企业得到的实惠越来越多。国家税务总局公布的数据显示，今年上半年，全国共有239万户纳税人享受了小微企业所得税优惠，减税86.54亿元。

　　作为本届政府深入推进简政放权、放管结合、职能转变的一项重要举措，收费清理改革也在切实减轻居民和企业的负担。中央层面累计取消、停征和减免了420项行政事业性收费和政府性基金，每年可减轻企业和个人负担约920亿元。

　　西南证券首席策略分析师张刚认为，目前的财政政策主要着力点在减负，主要侧重于小微企业和受到政策扶持的行业，比如环保、新能源等领域。另外一个着力点在增值方面，主要侧重于精确打击，其中提高西部产业的质量将会对经济产生至关重要的作用。

　　张刚表示，此次财政政策的亮点和以往相比有很大区别。不论是货币投放方面，还是财政支出方面，各项政策都在加大对实体经济的支持力度。

　　财政部综合司有关负责人表示，积极财政政策的有效落实，促进了经济稳定增长、结构优化和质量提升。今年以来，GDP增速连续2个季度保持7%，与预期目标相符。结构调整步伐加快，消费对经济增长的贡献率超过了投资，服务业占GDP的比重持续增加，高于第二产业5.8个百分点，为稳定就业发挥了重要作用。

　　财政货币政策需相互协调

　　财政部部长楼继伟日前在二十国集团（G20）财长和央行行长会议上表示，当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。中国将继续实施积极的财政政策。预计全年中央财政支出增速在10%左右，高于年初预算财政收入7%左右的增速。中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口，以保持经济适度增长，支持推进结构性改革。

　　根据财政部安排，今年年初安排财政支出17.15万亿元,较上年增长10.6%,财政赤字1.62万亿元，赤字率约为2.3%,较上年提高0.2个百分点。“未来财政发力仍然有较大空间。”齐鲁证券首席宏观策略分析师罗文波表示，从今年政府支持的方向来看，仍然集中在棚户区改造配套基础设施建设，城镇污水处理设施配套管网，地下综合管廊试点及铁路建设。同时，财政部强调进一步推广PPP模式，吸引社会投资。

　　上述财政部综合司有关负责人介绍，财政部在增加财政支出规模的同时，还进一步加大资金安排统筹力度，创新支出方式，把钱花在刀刃上。今年新增中央投资505亿元，用于棚户区改造配套基础设施、城镇污水处理设施配套管网等重点领域。同时，财政部加快下达中央对地方转移支付资金，目前已下达全年预算的95%；截至8月底，中央基建投资预算已下达96%。财政部还积极创新支出方式，通过设立投资引导基金、政府与社会资本合作等模式，吸引社会投资，发挥政府投资的带动作用。

　　财政部财政科学研究所副所长白景明认为，未来我国财政政策依然存在可操作空间，应当维持一定的赤字率，同时维持减税政策。近几年我国减税和增支政策的规模较大，亦取得较好的效果。他指出，接下来财政政策的继续发力将需要与货币政策相互协调，从而达到经济稳增长的目标。财政政策在扩张支出时需要定向精准发力，同时要通过赤字的扩大以拉动总需求，这时需要稳健的货币政策予以配合。