科技股力竭担忧
美股虽然利好不断，但随着美股攀升，市场对利空因素却越来越敏感。在所有利空因素中，科技股引擎熄火成为美股投资者的心病之一。
美国三大科技巨头为今年标准普尔500指数的涨幅做出了近一半贡献。但这是把双刃剑，有分析指出，科技股比重已十分接近2000年互联网泡沫破灭时期，奈飞、脸书、推特财报不及预期打击了市场信心。
早在两个月前，摩根士丹利就在一份分析报告中警告投资者，轻松投资的时期已结束。7月初，该行率先调整了科技股评级，将其从“中性”调至“减持”并选择抛售。
摩根士丹利首席美股策略分析师Michael Wilson仍继续看空美股，尤其是科技股。他表示，防御板块和科技成长板块是推动美股上涨的两条腿，但受经济、贸易政策影响，这两条腿接下来或将拖累市场，“纳斯达克指数可能有超15%的修正空间，标准普尔500指数料下跌10%” 。
Wilson指出，如果判断正确的话，科技股将开始出现过山车式的股价波动，过高的市场权重、过度的机构押注恐使科技股波动拖累美股。
中期选举增不确定性
除科技股上涨动力不足外，中期选举也是美股投资者的一大顾虑。
高盛曾在研报中提示，美国中期选举将成为美股政策风险和不确定性的来源。据高盛分析师Ben Snider统计，在1974年以来的11个中期选举年中，美股波动率平均值达到15%。
CFRA首席投资策略师Samuel Stovall指出，从历史数据统计来看，在美国中期选举年份8月股市波动率要比一般年份8月高34%。自1945年以来，标准普尔500指数8月的平均股市日波动率为0.6%，但中期选举年份8月的日波动率升至0.8%。“由于中期选举的不确定性，美股平均单日价格的波动幅度加剧。” Stovall说。
美国总统选举每四年举行一次。国会选举每两年举行一次，其中一次与四年一度的总统选举同时举行，而另一次则在两届总统选举之间举行，后者就是中期选举。中期选举一般在11月的第一个星期二举行，今年参议院的1/3席位(33席)和众议院所有席位(435席)均将改选，民主党和共和党通过争夺席位争夺对国会的控制权。
目前，美国共和党在国会两院均占据多数优势，在众议院的435个席位中，共和党占据了236席；在参议院的100个席位中，共和党占51席。
有趣的是，历史统计显示，美国总统当选后第一次中期选举，其所在党派往往都会丢掉大量席位。从2017年开始，美国媒体就预测2018年中期选举时民主党不仅会以压倒性优势在众议院夺回控制权，甚至有在参议院获胜的可能。而当前民意调查、投票率和筹款结果也显示，民主党有望在11月中期选举中赢得众议院的控制权。
渣打全球G10外汇研究和北美宏观战略负责人Steven Englander认为，民主党大获全胜意味着股市将逐步下滑。加拿大皇家银行的美股策略主管Lori Calvasina表示，美国中期选举年的股市回报率往往是四年总统任期中最弱的，2018年可能会比过去更弱。
目前距中期选举还有不到100天的时间，Federated Investors、Oppenheimer Funds以及BMO Global Asset Management等公司的基金经理正加入调整投资组合的行列，他们预测如果民主党胜选将加剧股市波动。（国际金融报）
