2018年美国股市开局火爆，并且几乎没有经历过下跌。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数与纳斯达克综合指数分别突破了25000点、2700点与7200点，均创下历史新高。目前投资者关注美股即将到来的第四季度财报季。
美国股市周四再创最高收盘纪录，因油价上涨提振能源股走高，且投资者押注美国企业季报期将公布强劲业绩。纽约联储总裁杜德利表示，减税可能导致经济过热，之后美股三大股指尾盘一度缩减涨幅。
外汇交易服务全球提供商Oanda的高级市场分析师克雷格·厄莱姆(Craig Erlam)表示，市场可能正在经历一场‘宿醉’，财报季应该会为市场提供更加正面的因素。在有些公司上一次公布了非常振奋人心的财务业绩结果之后，投资者对即将来临的第四季度财报季持乐观立场。现在的问题是，公司是否能够达到这种业绩预期，以及市场定价是否已经准确地反映出了税收改革将给公司带来的利益。
疯狂背后，警惕见顶风险！
伴随着美国股市不断跨越新高度，市场看衰呼声逐渐高涨！
就技术指标来看，标普500股指期货的周线图显示了与相对强弱指数(RSI)的看跌分化。RSI在12月初达到新高，随后又回落，同时标准普尔指数也开始创新高。这与技术指标形成看跌分化，是暗示市场接近主要顶部的技术指标。
《人民日报》11日刊文唱衰美股，认为本益比偏高、经济成长速度减缓，以及美国联准会升息等3大关键因素，将使美股「盛极而衰」，今年可能重摔20%，投资人应该警惕及防范风险。
平安证券首席经济学家认为，2018年美国股市出现整体20%左右下调的可能性是存在的。做出这一判断的主要理由包括：1、当前美国股市的真实市盈率已经不低；2、由于本轮美国经济复苏持续的时间已经很长，目前美国经济可能已经处于本轮复苏的中晚期；被推升的通胀可能加快紧缩货币政策的节奏，流动性的收紧与融资成本上升可能会加剧美国股市的调整。
黑石副总裁拜伦·韦恩近日表示，2018年美股经历10-15%的震荡几乎不可避免。美国银行策略师在一份交叉资产报告中称，美股表现优于预期，目前已经接近我们年终的目标价，剩余的涨幅有限，而欧洲股市表现优于大盘的环境则未受影响。
摩根士丹利更是在用行动来看衰美股，摩根士丹利称该行在本周三减少了在美国股市的敞口，并加大了在欧洲股市的权重。他说，美国股市近期的强劲上涨，使其不太可能在今年继续跑赢大盘。
美股2018年的最大风险
瑞银资产管理公司(UBS Asset Management)称，未来的几个月时间里仍然有很多的“可预测风险”可能会对市场造成不利影响。
在该行看来，有几个明显的风险需要投资者注意，比如说通胀加速上升，从而导致全球央行们以更快地速度紧缩货币政策；保护主义的贸易政策。
多年以来，美国的通货膨胀一直都很低迷。瑞银资产管理写道，虽然美国的通货膨胀预计将会在今年“温和上升”，但是我们仍然认为包括全球化和科技改变在内的结构性“逆风”因素将会使得成本压力难以快速上升。
此外，该行还强调称，美国政府正在计划进行财政刺激措施，包括美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)预计将在本月晚些时候公布的基础设施计划。
“鉴于这样一个计划将会得到实施，与此同时失业率还低于自然失业率的水平，美国经济的表现也变得很好，我们可以很轻易地描绘出一幅‘薪资压力和通胀意外上升’的蓝图。”
该行还表示，欧洲央行和日本央行如果以更快地速度迈向货币政策正常化，那么这也会产生风险，并使得全球主权债券的收益率承压。
与贸易有关的不确定性，尤其是与特朗普有关的贸易问题正在越来越多地被认为是市场观察者们所担心的潜在“逆风”因素，有些人甚至称之为市场面临的最大政治风险。特朗普正在就《北美自由贸易协定》(North American Free Trade Agreement)进行协商，且威胁称如果到3月份还不能达成新的协定就将退出《北美自由贸易协定》。
诸如美国退出《北美自由贸易协定》之类的事件所带来的法律和政治含义是非常复杂的，但是商业和投资方面的不确定性无疑会上升，英国和欧盟之间的脱欧谈判也是一个类似的风险因素。
“如果英国和欧盟不能达成一项过渡协议，或者是不能在通往合理贸易关系的道路上更进一步，那么这将对英国的经济造成破坏性的影响，而且会对欧洲的经济前景增添疑云。”
