就在投资银行指出熊市风险指标显示股市崩盘的几率上升至67%的两周后,高盛今日也表示越来越担心股市回调即将来临。
美国时间周一上午,高盛跨国资产策略师Ian Wright发出警告称,美股市场已经超过300多天没有5%回调,该时间长度已经达到历史第五长。高盛首席资产策略师David Kostin昨日表示美股前景黯淡,预计标普500指数今年年底将滑落至2400点,2018年保持不变,2019年只微幅上升100点。
Wright今日指出,上周高盛在给顾客的意见里建议超配股票。他表示:“我们认为大多数客户都认同相较于现在的行情来看,未来股市回报可能有所下降。不过相较于其他资产,股市回报现在依旧很有吸引力。”
Wright表示目前股市仍处于良好增长阶段,但是越来越多人产生“市场何时会崩盘”的担忧。他指出基于当前牛市的长度和弹性而言,人们的担忧很有道理。市场没有5%回调的时间已达历史第五长。如果这样的增长持续下去,其在今年12月中旬将破记录成为历史最长上涨期。
高盛就投资战略而言仍旧选择看好股市,认为短期之内股市不会崩溃。现在由于任何上涨和下跌的股票都被很快买入,市场整体波动性很低。未来股市也可能很长时间处于低波动性上涨,短期内回报将有所下降。
高盛对客户的建议是按兵不动,并给出如下说明:
我们美国的股票策略师表示最近股市回调可能性不大,全球股票策略师也表示未来熊市可能性不高。尽管近期各央行(例如欧洲央行、英国央行、美联储)都决定紧缩政策,但我们认为只要市场保持增长趋势,风险资产仍可产生高收益。
不过两周前,高盛还表示并不看好市场,并列出了以下理由:
从历史规律来看,许多投资者都认为牛市将尽;从波动性来看,市场近三个月的波动性为50年以来最低;从估值来看,几乎每个股指都在上涨;从经济角度来看,美国经济扩张已经连涨8年,为没有经济衰退的最长时期之一;从美联储政策来看,自2015年12月起美联储累计将联邦基金利率提高了100个基点,股票市盈率倍数在过去两年中不降反升;从政局来看,特朗普就国内政策以及和朝鲜的地缘政治关系的态度始终不稳定,令人担忧。