央行阮健弘：当前宏观杠杆率回升有一定的季节性原因

　　中证网讯（记者 彭扬）中国人民银行调查统计司司长阮健弘4月20日在2023年第一季度金融统计数据新闻发布会上表示，初步测算，今年一季度宏观杠杆率是289.6%，比上年末高8个百分点。

　　阮建弘进一步分析，当前宏观杠杆率的回升，有一定的季节性原因。从历史数据看，宏观杠杆率的变化有非常明显的季节性特征，往往在一季度比上一年回升较多，增速是全年各季的首位，这一季节特征与信贷投放和经济增长的季节特征是密切相关的。近年来，在非金融部门的新增债务中，新增贷款占比基本上都保持在70%以上，因此，贷款的投放节奏对宏观杠杆率的变化影响是比较明显的。

　　“信贷投放的季度高位和GDP增长的季度低位这两个季节性的特征相互叠加，导致一季度宏观杠杆率会出现上升比较多的情况。另外，今年一季度，经济仍处于恢复过程中，金融体系加大对实体经济的支持力度，政府债券发行前置等因素也强化了宏观杠杆率的季节特征。应当看到，目前我国经济恢复发展势头良好，这将有助于全年宏观杠杆率保持基本稳定。”阮建弘说。