中信建投黄文涛：1年期LPR调降为宽信用提供更有利条件

　　中证网讯（记者 彭扬 赵白执南）全国银行间同业拆借中心12月20日公布，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.80%，较上月下调5个基点；5年期以上LPR为4.65%，与上期持平。中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，此次1年期LPR调降对短期市场利率影响比较有限，但为宽信用提供了更为有利的金融条件。

　　黄文涛表示，1年期LPR下行，主要是由于前期两次降准对成本的影响；提前发力稳增长、支持实体经济特别是依靠短端融资的中小微企业降低成本；全球紧缩导致我国货币宽松的窗口期缩短。而5年期以上LPR未调整，主要是由于“房住不炒”，以及我国仍坚持正常的货币政策空间。

　　“由于前期两次降准操作，市场普遍已预期1年期LPR报价利率下调5个基点，因此此次调降对短期市场利率的影响料比较有限。”黄文涛说。

　　对于未来一段时间的货币政策，黄文涛认为，短期看，央行将通过公开市场操作、中期借贷便利（MLF）的精准投放对冲货币市场短端波动，提供稳定的货币环境。中期看，明年上半年是美联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息具有合适契机。此外，1年期LPR调降也为宽信用提供了更为有利的金融条件，明年宽信用可能指向新老基建、先进制造业、碳减排、科技创新和优质房地产公司（及按揭贷款）等领域。