资金深度聚焦 “碳中和”相关板块分化加剧

　　3月24日，资金仍聚焦碳中和概念，相关板块涨跌互现。截至收盘，Wind碳中和指数涨1.13%。环保、水务、燃气、电力等板块涨幅居前；而钢铁、铝产业、工业金属、化学原料等板块却大幅下挫。

　　截至当日收盘，Wind数据显示，碳中和概念板块成分股中40只上涨，27只下跌。其中，节能风电、国网英大、博天环境、深圳能源、新天绿能等涨停。另一方面，华骐环保、南网能源、华银电力、西昌电力等跌超8%。

　　消息面上，生态环境部相关负责人近日强调，“十四五”是我国实现碳达峰、碳中和的关键时期。未来将制定并实施碳排放达峰行动方案，落实强有力的控制二氧化碳排放目标，加快推进全国碳市场建设运行，推动低碳技术创新应用，推进经济社会发展全面绿色转型。此外，江苏、浙江、北京市等省市近日也陆续表示将全力推进碳达峰行动。

　　在此背景下，机构普遍认为，碳中和将成为2021年的行情主线。业内分析指出，碳中和主要包括两大领域，一是属于改变能源结构的新能源行业，另一类则是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业，包括能源和资源的回收等。

　　平安证券指出，发电及供热是我国最主要的二氧化碳排放来源，约占到总排放量的一半。其中，煤电又是最主要的发电排放方式，能源电力行业控排是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键。该机构认为，在碳中和背景下，新能源有望逐步成为主力电源，光伏、陆上风电、海上风电都具有广阔的发展前景，“十四五”期间光伏和风电将迎来更大规模的发展。同时，随着政策端和车企端的加力以及私人消费的不断挖掘，新能源相关领域将明显受益于“碳达峰、碳中和”战略的实施。

　　不过，作为节能减排重要领域的钢铁、有色金属等周期板块近日表现则并不突出。中国银河研报显示，上周上证指数下跌1.40%，报3404.66点；申万一级有色金属行业指数则下跌2.48%，报4315.01点，跌幅远高于上证指数。有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块上周分别下跌2.07%、1.88%、4.03%、0.77%。而据同花顺统计，截至3月24日收盘，申万一级有色金属、钢铁行业指数周内跌幅分别为7.79%，7.44%，居于28个一级行业的前两位。

　　中金公司指出，在碳中和背景下，钢铁行业的供需格局、竞争格局及所处产业链格局都会出现深刻积极的变化。新格局之下，钢铁行业的集中度或加速提升。对于有色行业，东北证券指出，碳中和背景下，有色金属中铝行业节能减排压力骤增。短期来看，电解铝存量及增量产能均有可能受政策影响，或存在供给扰动；不受能耗“双控”等因素制约的绿色产能稀缺性凸显。中长期来看，高能耗、低效益的产能将被加速淘汰，水电铝及再生铝具备成本和碳排放优势，占比有望显著提升，相关标的也存在远期估值抬升空间。