浙商证券：关注“拉尼娜事件”对物价扰动

　　中证网讯（记者 胡雨）11月10日，国家统计局公布10月CPI及PPI数据，10月CPI环比略有下降，同比涨幅继续回落；PPI环比由涨转平，同比降幅与上月相同。11月10日浙商证券发布报告指出，冷冬将至，“拉尼娜事件”有可能对物价造成扰动，尤其支撑鲜菜、冬季服装、煤炭等价格上升；新冠疫苗即将落地兑现，2021年全球经济修复确定性较强，将支撑PPI向上修复。
　　浙商证券指出，生猪供给的确定性回暖推动猪价下行，高基数影响下10月CPI涨幅回落，预计2020四季度和2021年一季度在猪价高基数的影响下，CPI同比增幅都将处于1%以下的低位，甚至可能下行进入负值区间。
　　此外浙商证券指出，11月4日国家气象中心披露，2020年冬季，初步判断将形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件，我国即将迎来冷冬，需要关注拉尼娜事件对于物价的扰动。食品项中，由于影响动植物的生长或运输，叠加部分囤货心理，鲜菜、鲜果、畜肉、大豆等价格都会有一定影响，从历史经验看，拉尼娜事件对于鲜菜价格的影响是最为显著。非食品项中，御寒需求增加利好服装项价格；冷冬导致供暖需求较强，而煤炭的开采、运输成本又会增加，PPI煤炭采选项以及CPI水电燃料项也有环比上升动力。
　　PPI方面，浙商证券认为，虽然国内需求稳中向好，但海外国家经济复苏一直受疫情拖累，原油价格持续在40美元/桶附近震荡，PPI回升动力不足。不过，新冠疫苗即将落地兑现，2021年全球经济修复确定性较强，支撑PPI向上修复。在供需友好情形下，2021年原油价格中枢有望上行至50—55美元/桶。