把脉热点板块 公募布局优质赛道

　　9日A股市场成交量再破万亿元。公募基金表示，风险偏好提升背景下，经济复苏将是投资主线，指数有望展开跨年行情，可布局顺周期和高景气度的科技成长相关板块。

　　从估值驱动到业绩驱动

　　Wind数据显示，截至9日收盘，创业板指和深证成指分别上涨2.96%和2.19%，上证指数涨幅1.86%，报收3373.73点。沪深两市累计成交金额达到1.08万亿元，自9月9日以来再次站上万亿元大关。

　　28个申万一级行业全部飘红，涨幅居前的有电子（4.01%）、有色金属（3.36%）、非银金融（3.30%）和通信（3.09%）等。其中，电子细分领域的半导体板块涨逾9%，多只个股上演涨停潮。

　　招商基金表示，在海外风险缓释，资金回流及国内经济持续复苏背景下，市场投资风险偏好有所恢复，整体指数接下来有望展开跨年行情。嘉实基金成长风格投资总监归凯表示，市场可能会逐步进入从估值驱动到业绩驱动的过程。

　　创金合信科技成长股票基金经理周志敏对中国证券报记者表示，随着外围扰动因素的影响逐步减弱，市场风险偏好开始回升，新的行情主线有望转向国内的结构性产业发展趋势上来。市场将更关注科技板块的产业政策、行业前景、公司业绩增速等基本面因素，科技板块的四季度走势有望好于三季度。

　　经济复苏是主线

　　招商基金预计，在出口产业链保持强劲、房地产竣工有望提速的背景下，国内经济复苏态势将延续。

　　诺安基金指出，从最新数据看，国内出口继续扩张。今年出口增长逻辑清晰，短期内将延续当前趋势，预计外贸景气持续。

　　“经济渐进复苏仍是投资主线。”招商基金表示，在关注宏观经济复苏情况的同时，可留意景气度改善的可选消费补涨机会和科技产业链估值修复行情。

　　周志敏表示，当前科技板块绩优股表现稳健，5G换机潮将迎“进行时”，相关板块业绩将逐步实现。看好5G设备商、传输网、云计算、新能源车、物联网等板块的个股机会。半导体行业作为上述新兴产业底层支撑，有望持续发展。

　　在产业配置方向上，招商基金表示，可遵循以下逻辑进行布局：一是顺周期板块具备较好盈利确定性，关注视角可逐渐从基建产业链转向制造业投资修复主题；二是随着投资者风险偏好回升及外围扰动因素影响阶段性放缓，前期受压制的半导体和消费电子板块存在较好修复空间；三是消费数据持续回暖，相关板块值得关注。

　　聚焦科技成长板块

　　跨年行情布局方面，基金经理纷纷瞄准高景气度成长板块。

　　国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东表示，继续看好消费、科技、大金融等基本面有望持续改善行业，将继续精选这些行业中基本面良好、盈利稳定、估值合理的标的。

　　周志敏表示，在未来一两个季度，包括5G、数据中心、半导体等板块增长趋势依然确定，数字经济和物联网浪潮方兴未艾，科技板块大趋势仍在不断向前推进。科技板块风险偏好下降趋势有望得到修正。行业和公司基本面趋势，将成为影响股价主导因素。中国经济稳中向好的基本面有望越走越强，科技行业进入需求与供给共振的新时期，有望保持较长时间的行业红利，一批在细分赛道全球领先的公司将继续涌现。

　　鹏华基金权益投资二部副总经理、基金经理陈璇淼指出，展望2021年，大部分优秀赛道公司的股价在2020年上涨后的估值处于不低的位置，高估值有可能导致股价波动幅度加大。在投资方向上，会重点关注消费、医疗、科技、教育、互联网、新能源等在未来五年的投资机会。