金牛大咖把脉震荡市：结构性机会犹存

 　六届金牛奖得主、相聚资本总经理梁辉（中）与民生证券首席宏观分析师解运亮（右）做客新华社快看周末直播间。 本报记者 车亮 摄

　　近期A股市场震荡加剧。9月27日晚，在中国证券报举办的“新华社快看周末直播间”，六届金牛奖得主、相聚资本总经理梁辉和券商大咖民生证券首席宏观分析师解运亮，围绕“双节前夕市场震荡，哪些板块迎上车良机”展开精彩对话，并与投资者进行互动。

　　两位大咖认为，当前A股市场的调整更多是受外围市场调整影响，A股自身基本面问题不大，后市结构性机会依然存在。在具体行业上，主要看好科技、消费和部分金融细分行业。

　　四季度机会大于风险

　　两位大咖认为，四季度A股机会大于风险，依然会呈现结构性行情。

　　梁辉认为，当前中国经济正处在温和复苏中，流动性相对比较充裕，但外围市场近期出现调整，尤其美国市场调整剧烈，A股有跟随效应。

　　解运亮表示，本轮市场波动是受外围股市调整影响。对于四季度A股的表现，解运亮认为，一是经济复苏对A股是一个利好因素，二是四季度流动性不需要过度担忧，三是对于外部环境的不确定性，可以更加乐观一些。总体来说，四季度A股机会大于风险。

　　梁辉表示，后市A股如何走，还要看正面因素和负面因素的平衡，在外围市场逐步企稳的情况下，A股结构性机会还会存在。

　　不过，解运亮认为，就全球宏观经济而言，四季度有三大风险需值得关注：一是欧美等国新一轮宽松政策的节奏和力度可能会低于预期；二是欧美等国经济复苏节奏可能会被疫情打断；三是欧洲和美国疫情有反复趋势，如果超出预期，市场也会有较大风险。

　　梁辉则提示投资者注意四季度股市波动风险。上半年疫情带来了股市的波动，但由于全球央行释放流动性，最终形成了整体上涨的趋势。但后续流动性方面的积极因素在减弱，不确定性因素在增强，因此市场波动可能会加大。对于投资者来说，应该关注优质公司，寻找真正有业绩增长的公司。

　　看好科技和消费

　　展望后市，两位大咖主要看好科技、消费和部分金融细分行业。

　　梁辉表示，一是低估值品种，如金融板块的银行等；二是净资产回报率高的优质资产，如消费行业的食品饮料龙头；三是科技龙头。这三个板块将成为外资配置的主要方向，也是机构投资者主要关注的。

　　解运亮表示，比较看好的三条赛道为科技、可选消费和券商。中国经济正在经历转型，具体有三个方向：一是从低端制造向高端制造转型，对应到资本市场上利好科技板块；二是从对外需的依赖转向内需主导的驱动，对应到资本市场上利好消费；三是在转型的过程中，要更好发挥资本市场的作用，对券商是利好。

　　对于近期回调的科技板块，解运亮强调，科技板块有很多细分的赛道，绝大多数赛道受到了外部环境不确定性的影响，但未来可以乐观一些。中国经济转型升级的趋势没有变，还会继续利好科技板块。政府部门对于科技产业支持的政策也没有变化，会继续给科技产业更大的支持。

　　梁辉则看好科技领域的消费电子、计算机、新能源车等细分行业。首先，今年是5G投入大年，消费电子行业需求旺盛，未来几年会利好相关公司；其次，看好创新技术方向，如计算机行业，中国正在培育自己的高科技，将会有更多机会出现；最后，新能源车也将迎来较大的发展机遇。

　　解运亮表示，中国经济复苏势头良好。首先是生产端在复苏，最近消费复苏的节奏也在加快。随着疫情影响逐渐消退，民众的生产生活逐渐恢复正常，消费会呈现出加速复苏的态势。部分估值水平较低的可选消费个股未来空间或更大。