中证鹏元：债券市场制度逐步完善 信用评级行业将规范发展

　　中证网讯（记者 张勤峰）日前发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》）提出，要加快发展债券市场。4月10日，中证鹏元资信评估股份有限公司研发总监李慧杰向中国证券报记者表示，中国债券市场未来仍有较大发展空间，相关制度有望逐步完善，信用评级行业将规范发展。

　　李慧杰称，过去十年我国债券市场取得了快速发展，规模已跃升至世界第二位，但占GDP的比重仍较低，未来仍有较大发展空间。预计未来债券市场的创新方向将更注重于服务实体经济，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，支持经济结构转型升级，尤其是在支持民营企业融资方面，创新的力度将持续加大。近年来债券市场对外开放取得较快发展，在当前国际宏观经济发展背景下，中国债券市场吸引力较大，未来债券市场对外开放力度仍将持续加大。

　　李慧杰预计，《意见》的发布将推动公司信用类债券信息披露和违约处置机制政策落地实施。

　　而对于债券发行实施注册制，李慧杰认为，推行注册制，不意味着放松监管，反而是对发行人、中介机构、投资者提出了更高的要求。据了解，截至目前，我国主要信用债品种中，企业债券、公开发行公司债券、短期融资债券、超短期融资债券、中期票据、定向工具、中小企业集合票据、信贷资产支持证券、资产支持票据均已实行注册制，私募债券、企业资产支持证券实行备案制。李慧杰称，债券发行实施注册制，是监管机构的简政放权和资本市场的进一步深化市场化改革，提高债券发行效率，缩短债券发行周期，释放简政放权红利，支持实体经济发展。但同时，注册制不等于放松监管，而是监管方向的转变，对发行人、中介机构、投资者提出更高的要求，强化信息披露义务，明确核查责任，树立风险自担投资意识。

　　在信用评级方面，李慧杰表示，仍需加强评级机构准入管理，规范信用评级行业发展。《意见》延续了之前评级市场统一监管和对外开放的思路。评级机构对外开放是金融业对外开放的重要举措之一，《意见》也提到“逐步放宽外资金融机构准入条件”。未来评级行业对外开放程度不断扩大，需要有一套明确的统一准入管理标准。同时，统一准入管理标准也有助于对评级机构违规展业、恶性竞争等行为形成威慑，规范行业行为，改善行业竞争秩序。