放宽并购重组业务时限项目加速落地

　　中证网讯（记者 昝秀丽）针对新冠肺炎疫情影响，央行、证监会等五部门2月1日发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（以下简称《通知》）明确，可适当延长上市公司并购重组行政许可财务资料有效期和重组预案披露后发布召开股东大会通知的时限。连日来，放宽并购重组时限政策项目加速落地，目前包括小康股份等在内的多家企业的重组申请已经获得许可。4月2日，小康股份、智慧松德发布公告，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会核准批复。

　　分析人士指出，证监会在春节假期结束前及时就相关监管要求做出调整，有助于稳定公司预期、合理调整项目进展，顺利度过特殊时期，也体现了资本市场的监管弹性和监管温度。未来随着国内疫情好转，并购重组市场将进一步回暖。　　

　　有效期延长申请有序获准

　　根据公司公告，小康股份、智慧松德、丹化科技、海洋王、华通医药等多家上市公司并购重组申请的财务资料延期。

　　在3月12日召开的上市公司并购重组审核委员会2020年第7次会议上，小康股份发行股份购买资产申请获有条件通过。4月2日，小康股份获证监会核准批复。此前，小康股份于2月5日发布公告，正在推进中的发行股份购买东风小康股权项目因受疫情影响，现场审计和核查工作暂停，更新财务数据所需的审计工作无法按期开展（东风小康注册地位于湖北省十堰市，本次重组审计及评估机构团队均来自湖北省武汉市）。

　　“疫情影响下，放宽并购重组时限对企业来讲是一场及时雨，也体现了监管的弹性和温度。其间，并购重组审核人员多次致电了解项目进展，并给予政策指导。证监会高效快捷的审核极大提振了企业的发展信心。”小康股份董事长张兴海表示。

　　作为小康股份最大的营收来源，成立于2003年的东风小康，一直被视为民企与央企合作的成功范例。根据公司公告，小康股份拟以11.76元/股价格，向东风汽车集团定向增发约3.27亿股股票，作价约38.5亿元，收购其持有的东风小康50%股权，东风小康成为小康股份全资子公司，而东风汽车集团成为小康股份二股东。

　　“交易快速达成是小康股份转型升级高质量发展的重大里程碑，有助于支持公司复工复产，目前公司基本全面复工，也奠定了公司转型发展以及混合所有制改革的里程碑。”张兴海指出。

　　除小康股份外，智慧松德、海洋王等公司发行股份购买资产事项在有效期延长申请情况下均获有条件通过。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林指出，疫情使得现场工作难度加大或不能正常进行，并购重组财务资料、定期报告等不能如期提交，证监会在新年开市前及时对相关业务做出调整，延长相关公司的准备时限，有助于公司合理调整项目进展情况，顺利度过特殊时期，也体现了资本市场的监管弹性和监管温度。

　　2月1日，五部门发布的《通知》显示，如因受疫情影响确实不能按期更新财务资料或发出股东大会通知的，公司可在充分披露疫情对本次重组的具体影响后，申请财务资料有效期延长或股东大会通知时间延期1个月，最多可申请延期3次。

　　与此同时，沪深交易所分别发布《关于全力支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情相关监管业务安排的通知》，要求全力做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作，并就疫情防控特殊时期相关业务实施做出调整和衔接安排。

　　数据显示，目前小康股份、丹化科技、华通医药已申请两次延期，智慧松德、海洋王、三房巷、亿通科技、北新路桥均申请一次延期。

　　新时代证券首席经济学家潘向东指出，《通知》可适当延长上市公司并购重组行政许可财务资料有效期和重组预案披露后发布召开股东大会通知的时限，如此，相关并购重组工作并不会受到疫情的实质性影响，未来随着国内疫情好转，并购重组市场将加快发展。　　

　　并购重组持续推进

　　疫情期间，监管服务“不隔离”，并购重组审核“不停摆”，助力企业通过资本市场工具做大做强，有效支持了企业发展与经济平稳增长。

　　证监会上市公司并购重组委2月18日通过专线视频会议的方式，对一汽轿车和博雅生物发行股份购买资产申请进行了审核，一汽轿车重组项目获无条件通过，博雅生物重组项目未获通过。此后，智慧松德、海洋王、克来机电、小康股份、中体产业、东方创业、京粮控股、环旭电子等公司发行股份购买资产项目均获通过，重组许可审核常态化。

　　在疫情特殊时期加快并购重组配套融资监管规则“对接”，回应公司融资需求，2月14日再融资新规发布后，并购重组配套融资与再融资新规衔接安排2月28日出炉，证监会有关部门负责人在答记者问时表示，允许上市公司履行内部决策程序后，对配套融资部分做出适当调整。

　　“在重组新规、再融资新规的推动下，2020年A股大概率迎来新一轮并购重组潮。预计“同行业、上下游”产业并购将成为主流，成长板块依然是并购主力，同时在估值极致分化环境下，低估值且现金流稳定的传统行业公司可能迎来新一轮举牌潮。”中信证券策略分析师秦培景指出，预计新一轮并购潮中上市公司会更加务实，投资逻辑和产业整合战略会更加详细，并购双方对交易价格更加敏感，产业并购会超越以市值管理为目标的多元化并购成为主流。