终止审核案例增加 科创板全面问询显威力

　　本报记者 孙翔峰

　　7月26日下午3时，科创板25家上市企业结束首周交易，市场整体平稳可控。与此同时，交易所全面问询威力逐步显现，截至7月26日，有4家企业终止审核。

　　平稳度超预期

　　科创板开市首周不乏波澜。7月22日首日，安集科技盘中大涨超过400%，当日多家个股因涨幅过大触发临停。不过，后几个交易日市场情绪逐步走向理性。

　　7月26日是首批25家科创板上市企业不设涨跌幅的最后一日，仅有航天宏图和交控科技上涨，涨幅分别为4.26%和2.37%。23家下跌公司中，前期涨幅较大的安集科技下跌12.23%，福光股份下跌14.45%，其余个股跌幅都未超过10%。

　　“市场已进入相对冷静的阶段，小幅回调在预期之内。”上海一家大型私募的投资经理对中国证券报记者表示，虽然开市当天在市场情绪带动下部分个股涨幅较大，但是科创板首周的平稳度超出市场预期。

　　“自7月22日科创板开市以来，证监会持续对市场监测，本周科创板市场理性运行平稳健康，未来希望投资者理性参与。”证监会发言人高莉在26日的新闻发布会上这样评价科创板首周运行情况。

　　值得注意的是，从下周开始，首批上会的25家企业将迎来20%的涨跌幅限制。市场人士认为，该变化不会对交易带来重大影响。

　　“科创板虽然前五个交易日没有涨跌幅限制，但是市场股价的波动除了第一个交易日大幅上涨，平均涨幅超过140%之外，其他几个交易日基本上都属正常波动，都没超过20%。可以说科创板的交易在逐步归于理性。因此下周涨跌幅限制不会对交易造成太大影响。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国证券报记者说。

　　7家企业处于注册过程

　　在二级市场平稳运行的同时，发行审核也稳步推进。截至7月26日，科创板累计受理企业为149家，

　　其中问询中企业为101家，待问询企业8家，中止审核企业1家，终止审核企业4家，已上会并通过上市委审核企业36家。同时，已有35家企业提交证监会注册，其中同意注册28家，7家处于注册过程中。科创板已上市企业25家，发行中企业3家。

　　同时，科创板发行审核阶段开始出现一些变化。

　　上交所官网26日显示，北京海天瑞声科技股份有限公司审核状态变为终止。中国证券报记者了解到，近期，海天瑞声及其保荐人向上交所提出撤回科创板发行上市申请。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条（二），上交所同意发行人撤回发行上市申请及其保荐人撤销保荐的申请，依法作出终止其科创板发行上市审核的决定。值得注意的是，终止审核前，海天瑞声已进入上市委会议通知公告阶段。

　　这已是本周内第三家主动撤回申报材料的科创板受理企业。此前，和舰芯片和诺康达先后撤回了上市申请材料。

　　事实上，一些公司的“退场”原因也并不难猜测。比如诺康达，中国证券报记者通过工商信息等公开资料查询发现，诺康达疑似隐瞒了关联交易。公司2018年的第二大客户亦嘉新创成立于2017年4月27日，当月就与诺康达签订了2990万元大额合同。同时，持有诺康达12.60％股份的杭州泰然横欣股权投资基金合伙企业（简称“杭州泰然”），其合伙人中出现青苗、吴心芬、苏云桂三位自然人。巧合的是，持有亦嘉新创44.23％股权的深圳奎木的自然人股东中青苗、吴心芬、苏云桂赫然在列。然而诺康达在招股书等资料中隐瞒了相关内容。

　　此外，6月上交所启动科创板发行上市保荐业务现场督导工作，旨在督促保荐机构勤勉尽责，切实承担对保荐项目的核查把关责任，提高科创板公开发行信息披露质量。诺康达的保荐机构就在督导范围之内。

　　“科创板终止审核案例的增加，一方面是前期集中申报的必然结果，一些企业抱着‘闯关’心态而来，随着问询回复时间临近，拖延推诿的空间越来越小；另一方面，问询式审核震慑力显现。审核问答不仅是丰富信息披露内容的互动过程，也是震慑欺诈发行，便利投资者在信息充分情况下作出投资决策的监管过程。在深度问询背景下，部分问题公司难以浑水摸鱼是应有之义。”有接近监管层的券商人士对中国证券报记者表示，随着发行审核进入常规阶段，有进有退变成正常现象，一些企业会因为自身问题退出科创板申报。