徐明：已研拟深化新三板改革总体方案 相关改革举措将陆续出台
中证网讯（记者 欧阳剑环 彭扬）全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理徐明30日在2019金融街论坛年会上表示，新三板服务实体经济成效显著，目前新三板具备了进一步深化改革的市场基础。在证监会的统一部署下，新三板开展了全面的市场调研，倾听企业和投资者呼声，紧紧围绕党中央国务院的部署要求，研拟了深化新三板改革的总体方案，待履行有关程序后，相关改革举措将陆续出台。
徐明介绍，在改革方案制定过程中，坚持了四个原则。一是坚持按市场规律办事。在投融资关系方面，投资与融资是一个硬币的两面，没有投资就没有所谓的融资，两者相辅相成、相互促进，目前新三板合格投资人数量较少、类型单一，无法充分满足上万家企业的直接融资需求。在买卖关系方面，合理的流动性和公允的二级市场价格是融资并购定价的基础，股票流动性和公允价格的形成，主要源于买卖订单的博弈过程，目前新三板市场买卖失衡，是流动性不足和价格大幅波动的重要原因之一。改革举措致力于解决好投资与融资、买与卖的关系问题。
二是坚持依法依规推进改革。相关改革举措都是在现有法律制度框架下进行的探索，涉及到制定和修改证监会部门规章、规范性文件以及自律规则的，均在配套准备中，同时已启动现有自律规则系统的整体修订工作，确保相关改革举措有法可依、有规可循。另外，考虑到新三板万家挂牌公司中初创企业与成熟企业并存，新兴业态与传统行业并存，个股流动性和风险外溢程度也有较大差异，相应的制度规定均根据企业特征的多元化进行了差异化安排。为夯实新三板发展法制基础，我们积极参与了《证券法》修改，积极推动制定新三板条例。
三是坚持改革创新与风险防控并重。针对改革过程中可能出现的市场风险、监管风险和技术系统风险等，我们有针对性地拟定了风险防控工作的方案，在具体制度设计上强化内外部监督制约，实现风控手段对业务流程的全覆盖。
四是坚持存量优化与增量改革并重。在现行制度框架下的存量优化予以先行推进，下一步将优化挂牌条件实施标准、出台终止挂牌规则、制定挂牌公司规范运作指引、优化信息披露制度、提高挂牌公司质量；完善现行可转债制度和优先股，将可转债范围扩大至所有挂牌公司，放开优先股转股限制，探索资产证券化品种，丰富融资工具；建立挂牌公司股权激励制度，优化并购重组管理，进一步激发市场主体创新活力；做好银企对接，开发上线“新三板投融通”二期，拓展市场培训，加强市场服务；完善主办券商制度，制定会计师事务所和律师事务所自律管理规则，健全中介机构激励约束机制，促进中介机构归位尽责；建立挂牌公司违规行为分类处理机制和跨市场监管协作机制，优化自律监管与行政监管的对接工作，提高监管效率和监管质量。增量改革举措将在证监会统一部署下统筹推进，具体改革方向就是以精细化分层为抓手，研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制，优化投资者适当性管理，增加投资者数量，丰富投资者类型，同时探索实施差异化表决权，积极推动转板机制。存量优化和增量改革的合力将激发新三板市场活力，增强新三板市场韧性。
