光大证券彭文生：股票市场运行中一些积极因素正在显现
中证网讯（记者 彭扬
10月20日以来，受利好政策预期增强等因素影响，股票市场出现一轮反弹行情，上证指数最高反弹幅度达10.4%。但近日受国际市场弱势等因素影响，股票市场震荡下跌。彭文生认为，对此应当看到，尽管经济面临一定下行压力，但就业基本稳定，扶贫、社会保障等措施持续改善民生，经济结构继续优化，新动能在逐步积聚，近期各国对贸易保护危害的认识更加深入，合作意愿也有所加强，宏观调控和逆周期调节方向明确、针对性强，供给侧改革措施和扩大总需求政策相互配合，经济健康平稳发展仍具备良好的环境。与此同时，股票市场运行中一些积极因素也正在显现。
彭文生指出，具体看，一是外资总体看好中国资本市场。随着市场下跌，A股的估值优势越发明显，A股正成为全球资本关注的焦点，越来越多的海外资金、外资机构正在涌入国内资本市场。今年以来，全球资金通过沪股通净流入规模达1779亿元，通过深股通净流入规模达1135亿元，合计净流入规模达到2914亿元。其中，10月22日至12月21日，全球资金通过沪股通净流入496亿元，通过深股通净流入153亿元，合计净流入规模达649亿元。
二是ETF基金申购份额明显增加。随着股市下跌后投资价值逐步显现，保险机构等中长期投资者逐步加大了对ETF基金的申购力度，今年10月和11月份净申购沪深ETF基金份额达到248.45亿份，显示出长期投资人看好后市的态度。
三是上市公司增持、回购行为显著增加。上市公司回购股份、大股东增持股份的行为，表明其对公司经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心，有利于提振投资者信心、稳定市场预期，对资本市场健康发展具有积极正面作用。今年以来，有超过1000家上市公司抛出增持、回购预案或公告，实施回购和增持的总金额与上年相比均大幅度增加。历史数据显示，产业资本净增持往往是市场见底的信号，利好股市未来走势。
四是优质科技创新类公司股价表现突出。尽管当前股市指数处于近三年较低位置，但集成电路、半导体、5G、国产软件等代表经济转型升级方向的行业指数表现较好，这些行业涌现出一些优秀公司，主营业务稳健发展，利润稳定增长，市场逐渐认可其价值，因而股价表现也较为强势。
五是当前市场流动性总体充裕。12月24日，银行间市场存款类机构质押式回购隔离利率2.26%，货币市场流动性较为充裕。十年期国债收益率3.35%，仍然保持在今年以来的较低水平。此外，定向降准、定向中期借贷便利（TMLF）的政策效应将进一步显现。总体来讲，由于国内外经济金融环境的变化，财政和货币政策还有较大的放松空间，有利于控制经济增长下行压力，同时保持金融市场流动性合理宽裕。
