光大证券：下半年CPI同比大概率趋势下行 PPI同比转正仍有难度

　　中证网讯（记者 胡雨）7月9日晚间，光大证券发布研报指出，南方洪涝灾害和前期生猪抛栏推高菜肉价格，6月CPI同比涨幅较上月微升0.1百分点至2.5%，下半年CPI同比大概率趋势下行，PPI同比通缩或进一步收窄，但年内转正仍有难度。

　　光大证券认为，南方洪涝灾害短期对食品价格的影响主要通过交通阻隔，前海等南方菜价仍在高位。从历史上看，洪涝灾害对食品价格的影响较为短暂，但需关注其对蔬菜生产的破坏是否会在9-10月的供应中体现出来。生猪前期抛栏过快导致近期供给减少或同样是短期扰动，难改变猪价周期下行的大趋势。

　　此外，尽管非食品消费品同比或随着PPI改善有所回升，但服务消费或仍保持低迷，下半年CPI同比大概率趋势下行。随着油价的低位恢复、复工的推进，以及前期高基数的消退，PPI同比通缩或进一步收窄，但年内转正仍有难度。