牧高笛：2021年净利润同比增长70.99% 拟10派9元
王博
中证财讯 牧高笛（603908）4月12日披露2021年年度报告，公司实现营业收入9.23亿元，同比增长43.64%；归母净利润7861.40万元，同比增长70.99%；扣非净利润6163.06万元，同比增长96.20%；经营活动产生的现金流量净额为-5526.52万元，上年同期为1774.78万元；基本每股收益为1.18元，加权平均净资产收益率为17.47%。拟向全体股东每10股派9元（含税）。
数据统计显示，牧高笛近三年净利润复合年增长率为24.04%，这一数据在2020年鞋帽及其他行业中排名2/16。
公司主营业务包括品牌运营业务（自有品牌牧高笛MOBIGARDEN）与露营帐篷OEM/ODM业务两大板块。2021年度，帐篷及装备收入7.71亿元，占营业收入的83.54%，同比增长43.78%；服装及鞋子收入1.04亿元，占营业收入的11.26%，同比增长13.72%；配件及其他收入0.46亿元，占营业收入的5.02%，同比增长228.42%。
2021年，公司毛利率为24.83%，同比下降0.66个百分点；净利率为8.51%，较上年同期上升1.36个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。
分产品看，帐篷及装备、服装及鞋子2021年毛利率分别为22.94%、34.70%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.81亿元，占总销售金额比例为52.15%，公司前五名供应商合计采购金额3.07亿元，占年度采购总额比例为34.02%。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为17.47%，较上年同期增长6.97个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为10.77%，较上年同期增长2.70个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为-5526.52万元，同比减少7301.31万元；筹资活动现金流净额-3742.08万元，同比减少2.72亿元；投资活动现金流净额2514.22万元，相比上年同期增加1.16亿元。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.84次，上年同期为0.79次（2020年行业平均值为0.66次，公司位居同行业5/16）；固定资产周转率为25.63次，上年同期为19.43次（2020年行业平均值为4.74次，公司位居同行业1/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别12.09次、1.67次。
2021年全年，公司期间费用为1.42亿元，较上年增加3236.77万元；但期间费用率为15.43%，较上年下降1.69个百分点。
在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金余额较期初减少28.63%；应收账款较期初增加26.61%；预付款项较期初增加90.42%，主要系自主品牌业务采购及厂房仓库租赁押金预付款增加所致；存货较期初增加76.57%，主要系自主品牌业务装备随着市场增量备货且OEM/ODM业务2022年在手订单较上年同期增加而备货所致。
2021年全年，公司研发投入金额为2540.47万元，同比增长18.75%；研发投入占营业收入比例为2.75%，相比上年同期下降0.58个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为60.51%，相比上年同期上升5.58个百分点，近年来整体高于行业均值。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为广发证券资管-工商银行-广发资管平衡精选一年持有混合型集合资产管理计划、富国价值优势混合型证券投资基金、广发证券-中国银行-广发资管乾利一年持有期债券型集合资产管理计划、富国新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基金、北信瑞丰产业升级多策略混合型证券投资基金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL，取代了此前的广发盛锦混合型证券投资基金、广发稳鑫保本混合型证券投资基金、高华-汇丰-GOLDMAN, SACHS & CO. LLC、张吟晨、华泰金融控股(香港)有限公司-自有资金、融通动力先锋混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中银收益混合型证券投资基金、中银主题策略混合型证券投资基金持股同比上升。
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