近九成盈利 股票策略私募靓丽业绩藏玄机

　　A股市场2020年收官在即，国内股票私募机构的年终成绩单即将出炉。来自国内第三方机构最新统计数据显示，在市场呈现结构性强势的背景下，2020年国内股票策略私募产品（仅统计主观多头，不包括股票多空策略及股票量化多头策略）共有近九成实现正收益，全年收益率超过30%的产品数量占比超过四成。

　　26只产品收益率超200%

　　相关三方机构提供的数据显示，截至12月23日，监测的国内7885只股票策略私募产品最新净值公布，共计有26只产品在年内实现了超过200%的收益率。冲击今年国内股票策略私募产品前十名的收益率门槛高达290.72%。前三名今年以来的收益率分别为738.33%、522.42%和473.49%。

　　今年以来的股票策略私募产品收益率冠军来自于广东深圳。据悉，该产品基金经理陈某的证券从业经历16年。进一步从排名前十位的产品公司所在地域来看，公司位于广东的私募机构占据半壁江山，合计数量达到6家。

　　值得注意的是，部分今年排名靠前的股票策略私募产品，在过往年度的投资收益表现不佳，并未显示出较好的复利叠加效应。尤其是在白马股逞强的2017年以及个股全面上涨的2019年，部分产品甚至出现大幅度亏损。对比来看，国内的优秀头部私募机构，如近几年的金牛私募，整体较好地避免了投资业绩的大起大落。来自国内头部量化私募机构明汯投资的研究显示，从2017年年底至2020年年中，第九届私募金牛奖的主观产品复利效应和长期收益率优胜效应凸显。

　　截至12月23日，有6984只股票策略私募产品今年以来实现盈利，占比88.57%；5958只产品今年以来收益率超过10%，占比75.56%；收益率跑赢沪深300指数（截至12月23日收盘，沪深300指数今年以来上涨22.23%）的产品数量为4457只，占比56.53%。

　　高收益源于择股叠加择时

　　深圳某私募人士在接受中国证券报记者采访时表示，今年产品获取了超500%的高收益率，主要来自于对新能源车、大消费、生物医药等三大板块的投资，并且在择时方面表现出色，积累了较为可观的波段复利。年内较为成功的交易包括：在春节后市场调整时大量买入生物医药优质个股；底仓坚决持有新能源车板块，并在7月、8月继续对该板块大幅加仓；7月初市场急速上涨时，适度“减磅操作”；全年“锚定”白酒及食品饮料龙头个股。该私募人士同时坦承，此次上榜的产品目前资产总规模不足1亿元，“船小好调头的优势，也是该产品今年能够获得超高收益的重要原因”。

　　浙江某上榜今年股票策略私募产品十强的私募人士则称，今年对于上半年疫情主题的重仓“押注”，是产品获取超高收益率的直接原因。除此之外，产品对于部分军工股、科技股和次新股的轮动操作，以及在部分时点的融资加仓，也为产品2020年的净值贡献了较大收益。

　　看多结构性机会

　　综合股票私募机构对2021年A股策略展望观点来看，今年的优胜私募继续对2021年宏观经济环境和市场结构性机会抱有积极预期。

　　前述深圳私募人士表示，2021年A股市场预计将大概率处于较为有利的顺周期环境，至少在明年一季度之前，市场仍有望延续较高的结构性赚钱效应。重点看好新能源车产业链，以及以半导体为代表的优质科技股投资机会。“以白酒头部企业的市值扩张横向对比来看，未来在新能源车板块和芯片行业中，有望诞生新的万亿级市值企业。”该私募人士表示。

　　前述浙江私募人士则称，大消费、新能源车、高科技行业中的优势企业估值仍有提升空间。