财通基金张胤：关注医药投资三大方向

　　中证网讯（记者 魏昭宇）2月29日，财通基金基金经理张胤表示，目前医药行业估值处于历史低位区间，具备较好性价比。2020年至2023年，医药行业分别经历多次股价调整，本质是估值的消化。经过前期风险的持续释放，Wind数据显示，目前医药生物指数（申万）估值处于历史低位，医药行业相对大盘的估值溢价率也不断收窄，处于较低水平，医药板块目前已具备较好关注性价比。

　　谈到看好的医药投资方向，张胤提到了三大方向：创新药、中药、国际化。

　　创新药方面，张胤认为，一方面，药审改革带来新药获批加速及医保快速准入：2015年药监局新药审评改革，审评制度更加科学，审评效率提高。随着医保谈判常态化运行，新药上市后能更快进入医保，加快创新药的放量速度。另一方面，国内头部创新药企开始进入商业化阶段，产业化水平不断提高。临床中的部分产品已经实现了“全球新”并实现了海外授权，得到了大药企的认可。

　　中药方面，张胤表示，供给端，中医药服务将覆盖更多人群；需求端，自我诊疗意愿提升和养生需求快速增长；支付端，医保或将向中医药倾斜；价格端，中成药集采降幅相对温和，有望以价换量。

　　国际化方面，张胤表示，随着中国医药行业的产业升级，中国拥有完全自主知识产权的很多品种都在迈向放量期，或者说已经进入更成熟的阶段，医药“出海”迎来多点开花的时间节点，未来可能会看到更多具备国际竞争力的医药企业。