招商基金徐勇：坚持为投资者服务 以专业促进高质量发展
“更好地围绕国家发展主线服务实体经济，更好地满足投资者追求美好生活的需求，牢牢守住风险管理底线，这是我眼里的招商基金高质量发展状态。”近日，招商基金总经理徐勇在接受中国证券报记者专访时表示，过去十年公募基金行业获得了快速发展，管理规模从2.87万亿元增长到26.59万亿元，基金持有人数量增长超过17倍。当前，公募基金行业正朝着高质量发展的方向迈进，招商基金也紧跟时代步伐，秉承“为投资者服务”的初心，紧抓问题导向，从专业人才、专业体系、专业文化等方面提升核心竞争力，推进公司高质量发展。
从保险到公募基金 殊途同归
公开资料显示，徐勇于2022年7月30日正式任职招商基金总经理。此前，徐勇在保险行业从业13年，在资管领域具有较为丰富的从业经验。
从保险行业到公募基金行业，徐勇认为，两个行业尽管在“术”的方面或许有所不同，但“道”是一致的。“不变的是，保险资管、公募基金都是信托为本，受人之托，代人理财，都是要忠于受益人、投资人的利益，都强调客户利益优先。”徐勇表示，两个行业殊途同归，在实现高质量发展的目标上，最终都是要秉持初心本源：为投资人利益服务。
不同在于，公募基金和保险行业在客户群体、产品特点、竞争态势上有一定差异，这就意味着过去的经验或思考需要结合新情况做出改变。
客户群体上，保险公司客户的需求较为趋同，本质上是通过资产负债匹配管理实现绝对收益目标，投资团队在客户需求的把握上不需要花费过多精力。但是公募基金客户非常多元，需要面对更多个人投资者，而个人投资目标在很多时候比较模糊，不可能“一招鲜吃遍天”，因此公募基金行业需要更深刻洞察客户的多元需求，需要对不同客群进行精准画像，根据客群的差异化需求提供适配产品。
产品解决方案上，保险资管是一整套从战略资产配置到战术资产配置，再到具体品种投资的解决方案。而公募基金是一系列不同风险收益特征的差异化产品，因此需要更全面思考公司的产品布局，不同的产品布局各有其特点，也各有其优劣势，如何立足自身禀赋和客户痛点进行科学规划和布局，这需要予以重点关注。
竞争态势上，公募基金较保险资管透明度更高、竞争也更激烈，这就要求基金公司必须时刻关注市场变化，更及时捕捉市场发展动态。在这一竞争日益激烈的市场中，不进则退，如果不能创新，不能抓住国家和行业的发展机遇，不能持续提升核心能力，就容易被边缘化。
两个行业间的同与不同促使徐勇更加深入思考公募基金行业高质量发展之路。
坚持初心本源 紧抓问题导向
2022年4月，中国证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出，高质量发展要坚持以投资者利益为核心。徐勇说：“高质量发展最终就是要回归本源初心，即为投资人利益服务，这是根本。”
围绕投资者利益这一本源，如何实现招商基金的高质量发展？在接受采访时，徐勇多次强调问题导向的重要性：“高质量发展意见很强调的一点就是问题导向。”紧抓问题导向，不仅体现了高质量发展要求的初衷，也有利于企业有的放矢地提升自身发展质量和专业水平，真正将高质量发展落到实处。
徐勇表示，近年来，在高质量发展的引导下，公募基金行业在投研风控、产品服务和文化建设方面都得到了优化。招商基金也紧跟市场节奏，深入推进相关工作，并从问题导向思路入手，将一些难点痛点问题作为改革攻坚的重点：
——客户端如何实现有效的投资者教育和陪伴，如何从产品销售模式向基金投顾模式转型？
徐勇认为，只有把“管理人与投资人利益分离”的产品销售模式转变为“管理人与投资人收益挂钩”的投资顾问模式，才能督促基金公司真正站在基民的立场上进行投资、销售和服务，才能转变投资者教育流于形式、投资者服务缺位、基民持有体验不佳等问题。徐勇表示，招商基金今年颁布实施了《招商基金价值观负面行为清单》，就是试图以价值观带动公司上下转变行为模式，从关注自身利益、短期利益转到关注客户利益、长期利益上来，提升客户获得感。公司强调，必须把首要目标放在如何更好满足投资者的产品需求和风险收益偏好上，不追求在市场上的“曝光率”，而是着力提升在客户心目中的“满意率”。“这个自我革命的过程可能有痛苦，但是站在长期视角来看，我们坚信改革的方向是正确的。”徐勇说。
——销售端如何切实改变“重首发、轻持营”的现象，如何有效开展投资者适当性管理和“逆向销售”？
徐勇告诉记者，“重首发、轻持营”现象的出现是主客观多重因素导致的，与目前公募基金行业的发展模式和生态有关。对此，除了要在考核机制上加强对持营的重视外，还需要遵循优胜劣汰法则，促使公司产品更加聚焦，集中精力和资源将主要产品做优做强，将客户服务做精做到位。
——投资端如何有效扭转对“明星基金经理”的过度依赖，如何科学设计激励约束机制引导投研人员更好发挥主动性、积极性，把长期、价值、责任投资理念落在实处？
徐勇表示，招商基金正积极响应监管要求，通过构建团队化、平台化、一体化的投研体系，运用工业化的分工合作机制和现代化的金融科技工具为基金经理赋能。目前，公司已通过成立产业链小组的方式，把研究员和基金经理联接起来，共同推进行业深度研究。徐勇说：“打造一个成熟的投研平台既可以有效赋能基金经理决策，也可以减少公司对单个基金经理的过度依赖，实现双向共赢。”
在激励约束机制设计上，招商基金近年来拉长了公募投资业绩考核周期，不仅中长期业绩考核权重大幅提升，考核方向上也更关注客户持有体验，从而引导投资团队创造稳定业绩，避免为过度追求收益率排名而损伤客户利益。“不过考核机制不是一成不变的，怎样把长期、价值、责任投资真正体现其中，我们还在不断探索完善中，整体还是遵循问题导向原则。”徐勇补充道。
——产品端如何走出“伪创新”，在中低波动型产品、个人养老金投资产品、管理人合理让利型产品等方面开辟“新天地”，如何抓住“走出去”的发展机遇？
徐勇认为，“博噱头”、错误引导投资人行为、脱离投资人投资需求、不能为投资人带来增值的“伪创新”是不可取的。创新应注重实效，不能为了创新而创新，要力求能够真正实现为投资人利益服务，为行业和资本市场良性发展服务。招商基金现在推进的产品、金融科技、流程机制创新都是实实在在奔着解决公司的发展问题去的。招商基金对创新的态度是“积极且精准的”，既要积极跟上行业创新的节奏，也要通过对政策、行业、策略、时间窗口等因素的精准研究来使自己的创新站得住脚，不盲目创新。“从问题导向的角度来看，还是要端正发展的价值观。对于很热闹的地方，我们要保持一点冷静。”他说。
有所为有所不为 看好REITs和养老金业务
高质量发展涉及方方面面，没有清晰的路线图就难以统一公司员工前进的步伐。徐勇介绍，目前招商基金正在梳理公司高质量发展指标体系，在规模、利润等传统指标基础上，从投资、客户、产品、合规风控和公司治理等几大维度进一步打造更多元的指标监测体系，增加对“投资换手率”“投资者收益率”“新发产品留存率”“客户盈利情况”“客户持有期”等高质量发展相关指标的关注和跟踪监测，未来将把其中的成熟指标纳入考核。
与此同时，实践过程中往往难以面面俱到，这就需要有所为有所不为。徐勇说，有所为有所不为就是发展要有聚焦、有重点。为此，招商基金在2020年制定了重点明确的“一核两擎四化”的三年发展战略规划。围绕公司战略，发展需要抓关键、抓主要工作，对于符合投资者差异化理财需求、符合行业发展趋势、符合国家战略方向的业务，要超前布局、舍得投入、全力推动。
徐勇认为，公募REITs和养老金业务是公募基金行业里非常有发展潜力的两大业务方向。公募REITs能够为创新类和基础设施建设带来重要发展活力，同时也能让基金管理人参与到国家基础产业发展和资产运营管理中，促进项目主体公司治理的完善，并为公募基金行业提供新的服务实体经济增长点，一举多得。
养老金业务方面，公募基金行业在我国养老三大支柱建设上做出了重要贡献。2022年4月证监会发布的数据显示，公募基金受托管理各类养老金的规模已达到4万亿元，占我国养老金委托投资规模的比例达到50%。徐勇表示，招商基金非常重视个人养老金业务的发展，并建立了跨部门联席工作机制，致力于打造招商基金“养老有招”的养老金品牌。
徐勇表示，高质量发展的过程中当然也难免会遇到一些难题，譬如是否能够保持前瞻性，能否平衡好短期和长期发展，怎样做好“真”创新，如何找到政策、机遇和公司事业发展的结合点等等，这些不仅关乎公司核心竞争力的保持，更考验着自身在行业发展中的价值，是摆在公司高质量发展面前不容忽视的问题。“功成不必在我，功成必定有我”。徐勇表示，面对挑战，公司经营管理团队将以实际行动切实履行好使命和担当，积极践行高质量发展理念，为投资者带来更优质的产品和服务体验。
徐勇，2022年7月30日正式任职招商基金总经理。此前曾先后任职于上海钢铁汽车运输股份有限公司、上海市政府办公厅、中国太平洋人寿保险、太保安联健康保险、长江养老保险。其中，徐勇在保险行业从业时间达13年，在资管领域具有较为丰富的从业经验。
