上投摩根李博：后市更需关注估值合理、业绩增长稳定的投资标的

　　中证网讯（记者 李岚君）8月18日，上投摩根核心成长股票型基金基金经理李博发表市场观点称，站在当下时点，需要更加关注估值水平合理，同时业绩增速较为稳定的投资标的。在行业层面，相对看好的行业有TMT中的消费电子板块、轻工家居和家电等。

　　李博擅长价值成长风格，多年来坚持以GARP策略选股，注重以合理估值投资于高成长性个股，在中长期趋势中追求稳定优质回报。选股上，李博重点关注三个核心指标，分别是PEG、业绩增速和估值。具体来看，他会关注PEG指标小于1、未来三年业绩复合增长率大于20%、P/E估值小于30倍的优质标的。近年来，即使市场环境震荡多变，李博依然展现出长期出色的超额收益。银河证券数据显示，截至今年上半年末，李博的代表作上投摩根核心成长股票型基金近三年收益率为76.44%，同期业绩基准为15.15%。

　　李博认为，投资上要积极寻找公司业绩增长的核心驱动力，并分析外部环境的变化会带来哪些影响。尽管今年市场调整幅度较大，但全市场仍有一些结构性的投资机会。李博表示，从过去的两三年的市场风格来看，A股较偏向赛道型和高景气度的投资，更多是估值的扩张。而今年市场估值的变化主要取决于风险利率、盈利预期和风险偏好这三个要素。其中，今年的结构性机会主要来自盈利预期。因此，当前估值水平比较合理，同时业绩增速也较为稳定的公司，具有着较好的投资性价比。

　　具体细分行业上，李博称，电子行业的前景预期是比较乐观的，尤其是消费电子行业的核心驱动力，已经由过去的手机，转变为了汽车电子和VR，这两部分的业务收入占比已经超过行业相关公司总收入的10%。预计今年汽车电子和VR等新兴子领域有望出现翻倍的业绩增长，相关公司的业绩收入或将有更高的增长，值得投资者关注。

　　李博指出，从定制家居板块来看，其上涨需要两个推动因素：一是房地产成交量，二是业绩。即使在上半年疫情扰动下，大部分公司的业绩营收二季度实现了正增长，6月份数据已经到了双位数以上的增长，下半年业绩营收增速预期超20%且有望逐级向上，成长性值得关注。