基民来信：市场如此震荡，我还要持有基金吗？

　　投资大师彼得·林奇曾有一段经典的论述，“炒股跟减肥一样，决定结果的不是头脑，而是毅力”。这一形象的类比生动地阐释了投资中耐心的重要性及正确投资理念在投资路途中的重要意义。

　　近期市场震荡调整，关于投资你或许有很多问号，我们挑选了一些大家非常关心的问题来解答。

　　问：开年下跌，未来还能好吗？

　　回顾自2010年以来的上证指数及偏股基金指数（930950.CSI）的开年行情（当年1月1日至1月10日涨跌幅），并计算自当年年初至今（2021年12月31日）上证指数、偏股基金指数的区间涨跌幅。

　　数据结果显示，开年下跌其实并非罕见的事，尽管在当时，投资者确实可能备受煎熬，但进一步测算自当年年初至2021年12月31日上证指数、偏股基金指数的收益率，可以发现，不论是偏股基金指数，还是上证指数，均取得正收益，回头看彼时短期波动，也就没有那么可怕了，倒颇有些“一览众山小”的感觉。

　　问：有什么办法能避开大跌吗？

　　既然开年从历史数据上看，有下跌的可能性，要想精准避开困难吗？

　　事实上，想要精准择时并非易事，而避开“下跌”的另一面往往也是是避开“上涨”。

　　投资大师菲利普.费雪曾说，“短期的价格波动本质上难以捉摸，不易预测，因此玩抢进杀出的游戏，不可能像长期抱牢正确的股票那样有效。”

　　对此，我们测算了A股市场上涨和下跌的相关数据，以偏股混合型基金（885001.WI）指数为例，2005年年初至2021年年末，偏股混合型基金指数上涨1166%，但如果错过其中涨幅排在前1%的交易日，2005年年初至2021年年末的收益则减少至140%，换句话说当你试图躲避下跌时，可能也会错过珍贵的前“1%”大涨日。

　　问：上证指数3500点，我还能进场吗？

　　兜兜转转，上证指数在3500点来回震荡，有人进场，有人离场，还有的人，远远观望。

　　我们回测了从2006年开始，经历3500点到下一个3500点关口的收益情况，可以看到，尽管上证指数点位并无太大变化，但偏股混合型基金指数却创下了不错的收益。

　　偏股混合型基金指数上涨的过程并非线性，而是在数次回调中成长起来的，长线投资通过拉长时间周期，平滑了路上的短期波动影响；另一方面，A股波动较大，对投资者提出了更大的挑战，与专业投资者为友或许能帮助我们更好的进行投资。

　　问：市场如此震荡，我还要持有基金吗？

　　市场震荡，我们心里难免有所怀疑。我还要持有手上的基金吗？

　　回答这一问题，或许不可一概而论。

　　此时，我们不妨对手中的基金及自己的风险偏好进行一个简单的“匹配检查”，如果最近市场震荡已经让你“夜不能寐”，适当的调整高风险资产的仓位，在合理的区间进行投资或许更重要。

　　如果目前仓位仍然匹配您的风险偏好，我们建议从更长期的维度来看待手中的基金，把更多的关注点放在对基金经理和投研团队的研究上，投资如择友，了解陪伴你的基金，以信任为基石，如此一来，也有助于相伴长久。

　　以上关于精准择时的测算也从一定程度上说明，投资中，可能需要一段时间的“等待”，如果被短期小颠簸吓退，或许也很难收获指数的“更上一层楼”。

　　—CIS—