华安基金张亮：优秀企业将持续成长 下阶段看好四大投资方向
中证网讯（记者 徐金忠）1月18日，华安品质领先混合基金拟任基金经理张亮发表市场观点认为，优秀企业仍将持续成长，下阶段看好四大投资方向：因疫情缓解而复苏的服务业，新型电力系统，长期产能增长受限、行业资本开支持续下行的行业，以及前期调整幅度较大的优质消费行业公司。
张亮指出，从经济层面来看，经济增速进一步下行，但优秀的企业将进一步成长，后市仍充满投资机会。市场层面，投资者应更加注重企业长期确定性以及企业中短期创造现金流的能力。
具体投资方向上，张亮详细分析了四大投资机会。
首先是旅游酒店、航空机场、景区演艺等因疫情缓解而复苏的服务业。随着疫苗的普及以及特效药的进展，疫情将逐步得到缓解，出行也将逐步恢复正常化，此时服务业需求爆发的确定性较高。此外，就实际情况来看，这些行业龙头公司在疫情期间逆势扩张，市场份额进一步提升，产品也进一步优化升级，行业竞争格局得到明显改善，基于此，后续每一次散发疫情的扰动都是配置的好时机。
其次是新型电力系统。建立新型电力系统是“双碳”长远目标和“能耗双控”产业政策背后的有力支撑。目前，新能源发电量占新增发电量的比例离50%的主体地位还有很长的距离，这无疑依赖于新能源装机以及储能的大力建设，也有赖于电网智能化投资的进一步提升。2021年，风电的装机成本大幅下降，风电运营的收益率远超光伏，后续风电装机量的提升将带动相关公司业绩快速增长。而光伏在上游原材料产能制约解除后，会有更好的投资机会。
另外，也看好长期产能增长受限，行业资本开支持续下行的行业。这类行业过去粗放式发展，在2017年供给侧改革后，行业落后产能得以淘汰，行业盈利能力大幅提升。未来，在环保和“双碳”约束下，这些企业的长期现金流和盈利中枢有望趋于稳定，其中回报率较好的优质企业值得被看好。
最后是前期调整幅度较大的优质消费行业公司。目前，某些食品饮料类公司的基本面已经逐步开始好转，生猪养殖业价格也有触底现象，应密切关注其投资机会。
