平安基金薛冀颖：市场或维持均衡风格 选股要考虑业绩增速和估值“匹配度”

　　中证网讯（记者 余世鹏）近日，平安基金的权益基金经理薛冀颖发布市场观点指出，接下来市场风格可能相对会比较均衡，需加大对行业和个股的研究深度，尤其是对业绩增速和估值的“匹配度”进行一定考量。历经此前大跌后，核心资产价格会带来一定的配置价值，传统行业可能也有一些投资机会。

　　薛冀颖指出，从最近发布的一季报可以看出，钢铁、煤炭、基础化工、有色、石油石化等周期行业的业绩，都大幅超出市场预期。这有两方面原因：一是在经济复苏过程中，这些行业公司的盈利出现了明显改善；二是过去两年在消费和科技等成长板块有较好表现时，这些公司的股价基本没有表现，机构资金配置极低，估值水平出现了较强的吸引力，而且在其他核心资产快速下跌的过程中也有一定的避险属性。

　　薛冀颖表示，接下来需要关注大宗商品价格。如果其上涨幅度超预期，市场会有对通胀的担心，另外会对下游制造业产生一定程度的压制，但会带来上游资源品相关的投资机会。其次，需要继续关注国外经济特别是复工复产的程度。如果海外复工复产的力度超过了新增需求增长的幅度，会对国内出口企业的依赖性降低，对一部分出口企业的经营情况造成影响。

　　薛冀颖预计，接下来市场风格可能相对会比较均衡，需加大对行业和个股的研究深度。“过去两年市场更关注企业的长期前景，如果公司足够优秀、竞争格局良好，长期业绩增长前景确定，发展空间够大，市场对估值的容忍度较高，很多都是看远期能够做到的收入和利润，来给相应的市值。但是，今年选股角度跟会稍有一定差别，在宏观环境有一定变化的情况下，会对业绩增速和估值的匹配度进行一定考量。”

　　薛冀颖认为，历经此前大跌后，核心资产价格会带来一定的配置价值。从春节后算起，目前很多龙头白马股的价格回调都在30%以上，其中有有些公司估值可能已经到了相对合理的位置。他们所在行业的景气度足够高，并且业绩增速也很快，稍看长一点应该有比较好的吸引力。

　　此外，薛冀颖说到，与过去两年投资机会主要在消费和成长板块不同，今年一些传统行业可能也有一些投资机会。比如，在经济复苏过程中一些企业同比有很高的业绩增长，在宏观经济向上背景下，估值理应有所提升。