汇丰晋信基金李媛媛：债市长期依旧向好 调整就是配置机会

　　中证网讯（记者 黄淑慧）汇丰晋信平稳增利基金经理李媛媛日前表示，9月债券市场仍存在一些不利因素，但调整或许就是买入债券的机会。

　　她表示，从基本面方面来看，财政政策发力基建投资，将对经济形成一定的支撑。但通胀压力预期有所增强，猪瘟、水灾、雨季等因素对CPI产生冲击，短期内对债市有一定压力。资金面方面，央行维持流动性宽松基调未变，但9月面临着中秋节、国庆长假、月末、季末等季节性时点的冲击，流动性有季节性收紧的风险。同时，9月美联储加息，央行有一定上调公开市场操作利率的压力，将影响债券市场的整体情绪。

　　她认为，9月调整或许就是债券买入的机会。首先，从需求、消费、投资以及生产几个方面来看，均显示出经济仍处于寻底阶段。其次，通胀短升长降。虽然近期食品价格上涨，导致8月CPI明显回升，但进入9 月份以后，食品价格涨幅出现回落迹象。而且，由于经济处于寻底过程中，PPI下行趋势明确。综合来看，通胀回升仍是短期现象，中长期看通胀回落的趋势不变。

　　李媛媛表示，虽然受通胀预期、供给放量和美国加息影响，债市短期受到冲击，但债市长期依旧向好，调整就是配置机会。在配置上，相对看好利率债和中高等级信用债。