公募基金看好白马股和被错杀优质成长股

　　昨日，上证综指高开高走，在银行、建材、医药、家电板块的拉动下持续走强。截至收盘，上证综指大涨2.47%重新站上2800点，深证成指、创业板指涨幅也皆超过2.5%，三大股指呈现齐头并进的普涨态势，两市近60只股票涨停。

　　多重因素催化

　　A股触底反弹

　　多位受访公募基金经理表示，在中美贸易争端“靴子”落地、人民币贬值预期缓解、宏观基本面向好、国内货币与金融监管政策调整等多重因素共同催化下，A股出现超跌反弹。

　　沪上一家基金数量投资部的基金经理表示，在中美贸易争端“靴子”落地以后，压制上半年A股市场最大的利空得以释放，市场的信心得到提振。而从经济基本面来看，大蓝筹股从经营收入、净利润等数据看，整体业绩并没有出现恶化。近期受中美贸易争端和上市公司高比例质押等短期因素影响，导致市场情绪和风险偏好下台阶引发市场估值压低。未来随着市场信心的恢复，A股会重新走出估值回归的行情。

　　北京一家大型公募的沪港通基金经理也认为，中美贸易争端对经济和股市是短期的干扰因素，目前也没有产生重大实质性的效应。从宏观经济来看，不会改变全球经济向好的大趋势，欧洲近期称放弃量化宽松，日本经济表现也较好，全球经济整体处在一个过热的位置，所以，美国才要开始升息周期。国内经济长期走势不存在大的风险，很多行业发展也有中长期的空间。

　　该基金经理称，“目前A股上证50估值已经跌至10倍了，风险已得到大幅释放，这样的低点不会维持太久，未来会重新回归到价值修复的阶段。在全球经济基本面向好、A股创新低的时候，我们觉得这是一个逢低买进、建仓的好机会。”

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，中美贸易争端“靴子”落地、人民币贬值预期得到初步遏制、国内货币与金融监管政策调整等，这些因素都可能提振投资者情绪。

　　国寿安保基金认为，全球股市表现显示，上周五的贸易战冲击在短期内已被市场消化，迎来阶段性缓和。当前A股估值接近底部，加之市场情绪暂时回暖，短期内可选择贝塔较高的品种。

　　除了基本面和估值的影响，也有公募认为政策或是未来市场走向的核心变量。

　　九泰基金宏观策略组称，在市场估值水平、基本面影响相对较为混沌，且这些因素的影响也因长时间反应而有所钝化的背景下，政策边际变化将成为影响后续市场走向的核心变量。

　　看好白马股和

　　被错杀优质成长股

　　多位业内人士称，昨日股市大涨有效提升了市场人气，但是成交量未有效放大，反弹的持续性有待观察。从行业投资机会看，价值白马、医药以及被市场错杀的优质成长股是未来布局的重点。

　　上述北京大型公募沪港通基金经理认为，“目前A股经过前期大跌，风险已经得以大幅释放，由于股市资金链紧张导致短期杀跌，有一些优质的股票被错杀，我们尽量把相对好的股票或被市场错杀的股票挖掘出来”。

　　该基金经理称，“我们做投资，要尽量排除市场和指数短期波动的干扰，把精力花在寻找潜在优势和具备成长趋势的行业和公司。”

　　天弘医疗健康基金经理刘盟盟认为，今年以来，外部环境不确定性增加，贸易摩擦压力加剧，市场风险偏好下降。而医药板块依托国内市场能够有强劲的内生增长，且现金流状况良好，随着改革对行业体制的正本清源，大环境越来越利于优质公司的成长以及具有核心竞争力的公司出现，叠加5月底以来大盘深度调整，目前是医药行业布局的较好时点。

　　针对未来行情布局，国寿安保基金建议以弹性较好的成长板块为主，近期无风险利率的持续下行有利于提升成长股的估值，同时自下而上选择被错杀的价值白马。此外，由于本周公布的6月信贷及社融有望超预期、理财新规延后、大行密集分红且股息率均超4.5%，银行板块也值得关注。

　　魏凤春表示，市场短期进入相持阶段，建议仓位上保持克制，稳扎稳打，对有把握的标的进行重点布局，结构配置建议考虑以金融、消费和科技为主。

　　九泰基金表示，展望后市，需要继续关注几方面因素：一是政策的边际变化方向和幅度，一旦政策朝着积极方向变化的信号得以验证和确认，市场有望改变前期低迷走势；二是股市资金面的边际变化及持续性，包括大股东回购行为以及机构持仓情况；三是6月份及二季度经济数据以及半年报业绩，对于经济基本面韧性程度以及上市公司盈利稳健程度的认知，或将有助于修复前期市场对于经济增长和企业盈利偏向消极的认知。