泓德基金王克玉：布局下半年TMT和新材料机会

　　王克玉，上海交通大学硕士。证券行业从业经验14年，现任泓德优选成长基金经理。其管理的产品长盛电子信息产业基金2014年4月荣获“2013年度股票型金牛基金”、2013年度股票型金基金奖。其管理的长盛创新先锋在2015年4月获得“五年持续回报平衡混合型明星基金奖”。其管理的泓德优选成长混合型基金在2017年4月荣获“2016年度开放式混合型金牛基金”。

　　□本报记者 刘夏村

　　一个好的基金经理，总能在市场的危机中寻得新机，并在投资上先人一步。泓德优选成长基金的“掌舵人”王克玉即是如此。

　　2016年，凭借着多年出色的管理能力，王克玉“掌舵”的泓德优选成长基金不仅有效避过了一月份的暴跌，并且在市场暴跌后期果断精准加仓，为全年大幅跑赢业绩比较基准且获取正收益奠定了坚实的基础。最终，泓德优选成长基金被评选为“2016年度开放式混合型金牛基金”。

　　展望后市，王克玉对于近期的周期股行情持谨慎态度，看好下半年TMT、自动化装备、新材料、医药等行业中的成长型公司的布局机会。

　　抓住下跌时机精准布局

　　2016年1月，市场对刚刚从大跌中走出来的投资者们杀了个“回马枪”，元旦过后的第一周市场跌幅就达到12.75%，前两周累计跌幅超过20%，2月市场跌幅达到25.67%，成为A股历史上跌幅最大的月份之一。

　　突如其来的暴跌让不少公募基金经理感叹“躲过了初一躲不过十五”，而泓德优选成长基金却有效地控制了回撤。这主要得益于“掌舵人”王克玉出色的管理能力，他在2016年年初保持了组合较低的权益资产仓位，并且在风格上以偏低估值的中大盘为主，从而确保了整个组合较小的回撤。

　　更重要的是，王克玉很好地抓住了市场下跌带来的加仓机会，“泓德优选成长”从2016年1月下旬开始快速提高权益仓位，买入长期看好的新能源汽车、智能驾驶等方向的公司；另外，由于前期中上游资源品价格远低于成本和历史均值，王克玉判断商品价格可能存在由于供给和库存持续减少而带来的价格反弹，他也适量配置了上游资源和化工品两个方向。

　　事后来看，正是这次果断、精准的加仓，为“泓德优选成长”获取了大幅跑赢业绩基准的正收益。据金牛理财网统计，2016年“泓德优选成长”的收益率为2.05%，超过业绩基准10.44个百分点。

　　把握周期 布局成长

　　在王克玉看来，基金经理的首要职责是不负所托，为投资者提供较好的收益，因此基金经理在投资风格上要尽可能多地取长补短，适应不断变化的市场。事实上，作为一名偏成长风格的基金经理，王克玉今年就很好地把握了周期股的投资机遇。

　　对于下半年的A股走势，他认为，大的宏观经济形势并不支持市场出现趋势性上涨或下跌行情，市场将继续维持震荡分化格局。其中，对于近期备受关注的周期股行情，他认为，在去产能和需求稳定的背景下，周期行业的供需情况不会发生大的变化，所以周期行业相关商品价格也不会有大的波动。但是从做股票的角度看，周期股行情向来是来势汹汹，但去也匆匆，因此目前他对周期股行情未来走势持谨慎态度。

　　他进一步表示，在前期的公司跟踪中发现，已经有一批公司在过去中国经济运行的瓶颈部位取得了显著的进步，叠加中国市场和企业家的进取精神，这类公司具备了广阔的发展前景。在研究方向上会更多的基于企业技术水平的提升维持较高的盈利能力的角度出发去做标的的选择，行业上会聚焦在TMT、自动化装备、新材料、医药医疗等行业中的成长型公司。他认为，上述行业中一些稳健成长的公司，估值泡沫已经不明显，未来的调整将带来布局机会。