投资价值日益凸显 央国企赛道成布局热点

　　近期，央国企主题赛道成为公募机构布局的“香饽饽”。数据显示，目前有8只名称中带有“央企”、“国企”字样的新基金进入或即将进入发售期。此外，还有多只央国企主题基金提前结束募集。

　　有业内人士表示，目前不少央企、国企股票都具备较大的估值提升空间，尤其是不少具有稀缺资源、竞争格局好、分红率高、产业趋势向上的企业更具投资价值，未来随着市值管理改革不断优化、经营状况稳步提升，央国企赛道的吸金效应会更加明显。

　　公募机构迎风布局

　　华夏基金日前发布公告称，华夏国企红利混合发起式于2月2日正式开始募集。基金合同显示，该基金投资于国企红利主题相关的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。与此同时，华夏基金的另一只国企主题产品华夏国企创新混合发起式也在火热募集中。

　　近期，紧盯国企主题赛道的公募机构不在少数。通联数据显示，易方达基金、上银基金同样有央企、国企主题产品正在募集中，富国基金、南方基金、鹏扬基金、万家基金等多家公募的相关主题产品已发布招募公告，即将步入发售期。

　　此外，证监会官网显示，近两个月来，中信保诚基金、平安基金、华安基金、博时基金等多家公司上报了央国企主题产品。多只央国企产品即将在2月与公众见面。

　　从募集情况来看，投资者对央国企赛道产品抱有较大认购热情。1月26日，汇添富基金公告称，原定募集截止日为2月6日的汇添富中证国新央企股东回报ETF联接基金，将提前结束募集，投资者认购截止日期提前至1月31日。公告显示，该产品首募规模达到14.12亿元。此外，银华基金发布公告称，银华中证国新央企科技引领ETF联接基金于1月25日成立，首募规模4.08亿元。

　　值得一提的是，2024年以来，央国企板块整体表现较为亮眼，部分主动权益类基金因提前布局从而净值领涨。比如，截至2月2日，浙商汇金转型升级A年内回报率达到7.48%，截至2023年四季度末，该产品重仓了建设银行、交通银行、中国石化、中国海油、宁沪高速、中国移动等多家国企标的；再比如，截至2月2日，德邦周期精选混合A年内回报率达到5.09%，截至2023年四季度末，该产品重仓了中国神华、陕西煤业、中国海油等多只国企传统能源公司。

　　关注具备核心竞争力龙头国企

　　中信保诚基金基金经理韩依凌表示，当下的中国市场处在高质量发展的重要阶段，国企作为重要的经济转型主阵地，将为市场起到先进模范作用。“不少国有企业都是其所在产业链里的龙头公司，业务发展模式较为成熟，尤其是在一些高新技术产业领域，具备较强的核心竞争力。”

　　此外，谈到近期国资委提出的，将考虑把市值管理纳入到央企负责人考核机制，中信保诚基金基金经理黄稚表示：“这会使得央企更加重视其控股上市公司的市场表现，同时注重运用增资回购、提高分红等市场化手段，来更好地回报投资者、稳定市场信心。”

　　在万家国企动力拟任基金经理叶勇看来，央国企投资的新机遇在于国企资产负债表扩张带来的增长空间和高分红带来的估值提升机遇。“从资本市场角度看，现有国有企业股票有较大估值提升空间。国企作为这些领域的主导者，时代赋予了其新的意义，有可能会打破当下的估值困境。在新一轮项目投资的过程中，国企增长空间有望打开，从而持续提高ROE水平，带来估值水平的逐步提升。”叶勇表示。

　　此外，叶勇还提到，由于央国企大多处于上游资源和原材料行业，因此，既受益于央国企做大做强的时代主旋律，又受益于大宗商品上行周期的巨大周期力量推动，再结合“一带一路”倡议，央国企相关上市公司蕴藏重大投资机遇，值得高度重视。

　　申万菱信基金指数投资部负责人赵兵认为，央国企具备长期估值修复潜力，随着后续将市值管理纳入央企负责人业绩考核，央国企未来经营效率有望不断提升。同时，资金对于企业良性变化的关注度也有望越来越高。