品牌工程指数上周上涨2.58%

　　上周市场反弹，中证新华社民族品牌工程指数（简称“品牌工程指数”）上涨2.58%，报1603.63点。从成分股的表现看，洽洽食品、智飞生物、苏泊尔等成分股表现强势；科大讯飞、贝泰妮、海天味业等不少成分股获北向资金净买入。展望后市机构认为，在国内政策持续超预期、海外利率压制减弱的环境下，短期股市情绪有望继续修复。

　　多只成分股上周涨逾10%

　　上周市场反弹，上证指数上涨1.16%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨1.74%，沪深300指数上涨1.48%，品牌工程指数上涨2.58%，报1603.63点。

　　从成分股的表现看，上周品牌工程指数多只成分股表现强势。具体来说，洽洽食品上涨15.74%排在涨幅榜首位，智飞生物上涨11.13%居次，苏泊尔和威高骨科分别上涨10.51%和10.46%，海康威视和爱尔眼科涨逾9%，山西汾酒、老凤祥、桃李面包、今世缘均涨逾8%，安集科技、天士力、同仁堂、信立泰均涨逾7%。下半年以来，品牌工程指数多只成分股走出独立行情，其中，药明康德上涨42.38%领涨各成分股，智飞生物上涨39.14%居次，山西汾酒上涨31.04%，石头科技、卓胜微涨逾20%，康泰生物、中芯国际、安集科技和双汇发展涨逾10%。

　　上周北向资金净流出4.46亿元，同期品牌工程指数多只成分股仍获北向资金净买入。Wind数据显示，上周北向资金净买入科大讯飞4.59亿元，净买入贝泰妮和海天味业分别达2.07亿元和2.05亿元，净买入海大集团、东方财富、珀莱雅和中国中免均超1亿元，中航沈飞、卓胜微、海康威视、盐湖股份、爱尔眼科等多只成分股均获净买入。

　　股市情绪有望继续修复

　　上周，受国内利好信息积累的影响，A股开启反弹，成交量也有所恢复。美债利率的阶段顶部或已显现，北向资金初现企稳迹象，上周四、周五连续两日净流入。

　　展望后市，方正富邦基金指出，随着万亿国债增发叠加国内经济数据向好，预计四季度经济数据继续改善，重磅政策持续加持，叠加美债收益率回落，人民币汇率有望企稳，外资逐步回流A股市场，市场情绪将得到修复，指数震荡整固后有望迎来新一轮反弹行情。目前阶段股指估值处于历史低位，长期来看机会大于风险。投资者需要以更大的耐心，静待市场情绪恢复。

　　星石投资认为，目前市场整体估值处于较低水平，股市情绪和信心的恢复可能是短期股市走势的重要影响因素。在国内政策持续超预期、海外利率压制减弱的环境下，短期股市情绪有望继续修复。国内方面，积极的财政政策超出市场预期，彰显中央财政的积极信号，体现出政策对于经济增长的重视程度。海外方面，虽然三季度美国经济表现出韧性，但美国经济目前存在着微观体感和宏观数据有差异的问题，经济韧性主要来自于美国宽松的财政政策，市场对于后续美国经济的增长预期并不乐观，这对长端美债利率形成一定压制，长端美债利率上行斜率最大的时候可能已经过去，对权益类资产估值的压制或将缓解。

　　从具体行业来看，方正富邦基金表示，部分消费行业公司开始活跃，商业模式、盈利能力、发展潜力仍然是重点关注指标，未来会更多聚焦于企业微观层面。中长期来看，科技板块仍为市场的主要投资方向，可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的高端制造、通信算力、半导体设备等细分领域布局。