“压哨发行”频现 基金公司坚持低位布局

　　近期A股市场呈现调整态势，新基金发行情况较为平淡，但有多只获批接近6个月的基金开始发行。原则上，公募基金产品在拿到批文后需要在6个月内发行，“压哨发行”或是一些基金公司的无奈之举。

　　在市场调整之际，多家基金机构表示，A股回调空间有限，从中期角度来看，在相对低位可以积极布局。

　　新基金发行难度较大

　　“快到期了，不得不发。”即将发行新基金的某基金公司渠道人士坦言。近期市场持续调整，投资者认购基金热情不高，新基金发行难度较大，公司此前发行的一只权益类基金几乎是“踩线”成立，但由于产品在拿到批文后原则上需要在6个月内发行，所以公司也只能硬着头皮在本月内“压哨发行”一只权益类基金。

　　中国证券报记者统计发现，在近期发行的基金中，有不少是基金公司在去年底或今年初申报并获批的产品。手握基金批文，基金公司没有选择获批后立刻发行。

　　5月15日开始发行的多只产品都获批接近6个月时间，华泰资管5月15日开始发行的华泰紫金中证1000指数增强于2022年11月28日获批，摩根士丹利华鑫基金5月15日开始发行的中大摩优质精选于2023年1月19日获批。

　　获批后接近6个月才发行的基金不在少数，汇添富基金5月8日开始发行的汇添富远景成长一年持有，于2022年11月3日获批；博时基金5月10日开始发行的博时稳健增利，于2022年11月11日获批；平安基金和安信基金5月12日开始发行的平安策略回报和安信稳健增益6个月持有，都是在2022年11月15日获批的产品。

　　业内人士表示，不排除有基金公司选择在特定的时间发行产品，但在市场不好的情况下“压哨发行”或许是基金公司的无奈之举。

　　“好做不好发”

　　今年以来，由于市场震荡，新基金发行并不容易。Wind数据显示，今年1月-4月，新成立的基金（按认购起始日统计）月度数量分别为56只、116只、103只、67只，发行份额分别是450.50亿份、1617.37亿份、544.65亿份、643.86亿份。

　　虽然近期新基金发行难度较大，但还是有不少基金公司正在或即将发行新产品。截至5月15日，5月以来已经有60只基金开始发行，更有一些基金公司在5月发行多只产品。如易方达基金就有4只新产品在近期发行。5月16日到5月底，还将有19只产品上架发行，其中不乏泉果基金、路迈博基金等知名公司的产品。

　　有渠道人士介绍，在基金公司内，产品和渠道分属两大业务模块，甚至很多公司连分管的领导都不一样，在一些公司内确实存在“管上报不管卖”的情况。另外，市场环境快速变化，迟迟不发产品并不是因为公司有“拖延症”，可能是因为基金公司申报产品时对市场的判断不再适用，申报产品拿到批文后，等待一段时间就到了发行时间的最后期限了，即便新产品不好发，也不得不想办法发行，导致大批获批已久、踩着时间点发行的基金产品出现。“压哨发行”的情况反映了一些基金公司在产品申报节奏上进退失据。

　　不过，也有公募基金人士表示：“在市场不好时坚持播种，牛市时才会有收获。”基金行业内素有“好做不好发”一说，即便目前新基金发行难，但从投资者的角度来考虑，公司仍然会布局相关产品，预期在市场回暖时能给投资者更好的回报。

　　A股仍具备配置价值

　　尽管新基金发行近期遇冷，但基金机构对A股中长期的投资仍然相对乐观。广发基金宏观策略部表示，从风险溢价的角度来看，中期角度A股配置价值值得关注。在国内经济增长及外部环境存在一定不确定性的情况下，市场对低估值板块的关注度明显提升。建议行业配置相对均衡，在受益于经济复苏、上游原材料价格下行的中下游行业中结合估值进行筛选。

　　中科沃土基金认为，市场震荡幅度逐渐加大，行业轮动的速度相对较快。目前经济仍处于修复性增长通道之中，预计A股指数回调空间相对有限，后续市场延续结构性分化行情的可能性较大。在具体的投资机会上，中科沃土基金建议，重点关注电力等公用事业板块、交通运输板块、纺织服装板块以及新能源发电(光伏、风电)与储能、新能源汽车零部件与充电桩等领域的投资机会。

　　平安基金建议，持续关注未来发展潜力大、业绩增速高、政策扶持的方向，比如国防军工和新能源等；另外，消费出行、房地产上下游以及半导体等板块，未来一年周期反转的可能性较高。