半导体主题基金净值“回血”

　　呈现高波动特征

　　上周，半导体板块快速上涨，重仓半导体的主动权益基金净值涨幅可观。诺安基金知名基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合，前十大重仓股中有多只半导体股票，上周基金净值涨幅达13.41%。截至8月7日，该基金近三个月收益率为18.46%。但拉长时间来看，近一年的净值跌幅高达34.01%，近三年的净值涨幅为107.16%，呈现出明显的高波动特征。

　　与此同时，蔡嵩松管理的一只迷你基金诺安优化配置迅速扭亏为盈。7月2日，蔡嵩松接手一只规模仅200万元的迷你基金。这只基金在今年前两个季度的业绩持续低迷，天天基金网数据显示，其一季度净值下跌19.36%，二季度微跌0.11%。在近期半导体行情的推动下，这只迷你基金近期净值涨幅可观。据天天基金网数据，截至8月7日，蔡嵩松管理该基金期间，净值累计涨幅高达22.01%，近一年收益率为2.65%。

　　截至6月30日，诺安优化配置的前十大重仓股分别为杰瑞股份、瑞丰新材、顺丰控股、通策医疗、宝钛股份、恒瑞医药、赛轮轮胎、兴业证券、贝达药业、牧原股份。其中，除瑞丰新材、赛轮轮胎两只股票近一个月涨幅较大以外，其余重仓股均走势平稳，部分股票甚至出现大幅回调。而从基金每日净值估算涨幅与实际涨幅来看，也存在较大差异。因此，不少投资者猜测，净值的涨势或源于基金经理接手后的调仓换股操作。

　　值得关注的是，蔡嵩松接任该基金后，基民对这只基金的关注度迅速提升。据天天基金网数据，该基金在平台上近一个月的访问量达到11.67万，近一个月申购金额占总申购赎回金额的比例达到94%，赎回占比仅有6%。

　　行业成长空间大

　　对于上周半导体板块的表现，民生加银基金认为，市场重新找到主线板块，有可能发起新一轮上攻。 

　　汇丰晋信科技先锋基金经理陈平认为，年初至今，半导体行业由于景气周期下行，股价出现较大幅度调整，估值处于低位。近期，市场重新认识到半导体行业的重要性，市场情绪抬升，叠加估值的吸引力，促使半导体板块股价出现了较大幅度反弹。半导体行业的景气周期通常为3年至4年。其中，下行期在1年半至2年之间。目前，行业已经下行约1年时间，因此，市场预期周期可能即将见底，而股价往往先于基本面做出反应。长期而言，半导体行业的全球市场空间巨大，国内相关企业市占率较低，未来随着半导体市占率的加速提升，行业会进入加速发展期。从空间看，半导体行业市场空间广阔，5G和新能源汽车行业发展也有望带来新的半导体需求；经历年初以来的调整之后，TMT行业整体估值都在历史相对低位。因此，看好整个行业的长期发展和投资机会。

　　诺安基金科技组表示，看好半导体设备材料方向，由于半导体设备材料公司的下游是国内晶圆代工厂和存储器厂，目前无论是晶圆代工厂还是存储器厂，都尚未进入快速扩产期。从未来的市场空间来看，相关企业真正的业绩甜蜜期才刚刚开始。近两年，相关企业处于市场占有率提升的过程；之后几年，将迎来市场占有率继续提升叠加上下游大规模扩产的过程。这类公司估值处于历史相对低位，成长空间大。