相聚资本梁辉：下半年大概率为震荡市 可依靠选股获得超额收益

　　未来或主要为结构性机会

　　梁辉表示，“当前经济正处于绝对值的拐点。二季度在疫情扰乱的影响下，GDP增速或偏低，预计三季度会有所改善。我们判断，当前市场估值仍然处于底部区间，未来市场大概率会呈现震荡市。”具体到操作方面，梁辉称，下半年将重点关注电动车、光伏及半导体设备等创新性行业，同时挖掘高景气成长股的投资机会。

　　日前，美联储宣布加息，创下了自1994年以来最大加息幅度，对此，梁辉认为，美联储的持续加息在预期之内，对此国内市场已有充分预期，因此这一事件对A股的冲击在相对可控范围内。当中美经济周期的错位导致市场对两国经济预期出现背离时，A股便可能走出与美股相背离的走势。 

　　梁辉认为，未来市场更可能是结构性机会。他分析称，5月份以来的市场反弹是国内疫情逐步好转后，市场对经济恢复的预期向好叠加近期密集出台的利好政策，投资者信心回升，因此导致短期内市场集中交易，尤其是汽车等政策利好的板块反弹比较明显。7月中旬之后，预计自下而上的机会更多。判断三季度经济恢复的斜率相对温和，近期政策利好的板块也会随之降温，最终考验的还是基金经理的选股能力。

　　“下半年我们的判断更多可能是震荡市为主。震荡行情中，要想做出绝对收益，相当考验基金管理人的择股能力。注重均衡、淡化赛道、强调个股的投资策略可能更加适合于下半年的市场，这也是我们对未来继续抱有信心的重要原因。”梁辉说。

　　挖掘高景气成长股的投资机会

　　梁辉表示，未来依然会重点关注电动车、光伏、半导体设备等。“首先我认为，电动车的景气度很高，相关投资机会有望继续扩散。目前来看，电动车渗透率不到30%，按照机构的预测能达到60%，也就是可以达到翻倍增长。就现在来看，锂价上涨所带来的问题还未消除，所以电池相关产业链还会受到影响，但汽车电子、电控这类细分赛道仍值得关注。”他表示。

　　对于光伏板块领域，梁辉表示，在产能及供需的双重错配下，硅料价格持续上涨，对此阶段性的操作会谨慎一些。

　　梁辉也表示，近期汽车板块表现较好主要是受政策刺激。财政部、税务总局于近日发布的《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》指出，为促进汽车消费，支持汽车产业发展，决定对符合要求的乘用车减半征收车辆购置税。这一政策将有效刺激潜在的购车需求，在政策利好的刺激下整个汽车板块都有一定程度的上涨。另外，因为电动车的公司股价已经率先涨了一部分，所以在概念相对泛化的情况下，一些以传统燃油车作为主业的公司，股价也有所补涨。

　　“此外，对于半导体设备而言，仍然具有高景气度，不过这一板块估值天然较贵，所以需要甄选个股。”梁辉进一步表示。